- Niska zmienność oznaczać może potencjalnie niewielkie wahania kursu kruszcu w kolejnych 12 miesiącach
- Jednak przewidywania banków i tak wieszczą hossę na rynku złota
- Jakie są prognozy dla ceny metalu szlachetnego na 2024?
Cisza na rynku złota. Zmienność najniższa od lat
Na rynku złota od dawna nie obserwowano tak niskiej zmienności, bo nawet od 4 lat (oprócz krótkiego czasu kilka miesięcy temu). Zwrócił na to uwagę Daniel Kostecki, ekspert CMC Markets.
“Rynek złota często budzi dużo emocji wśród inwestorów, a cena złota zdaje się barometrem poziomu strachu na rynku” - stwierdził Daniel Kostecki, główny analityk rynków w CMC Markets. - “Im złoto wyżej, tym potencjalnie większa niepewność i większy strach, a im zmienność cen złota jest niżej, tym większy zdaje się panować spokój.
“Indeks zmienności GVZ znajduje się przy poziomie 11,75, co oznacza, że inwestorzy oczekują, że cena złota na przestrzeni roku może zmienić się zaledwie o 12%. Jest to najniższa wartość od września 2023 roku” - dodał.
Zobacz również: Zobacz, po ile będzie tona tego metalu w 2024 – prognozy dużego banku
Wykres: Indeks zmienności notowań złota (Gold Volatility Index / GVZ).
Źródło: tradingview.com, CBOE.
Podobnie niskie wartości były obserwowane wcześniej przed pandemią, a dokładnie w styczniu i lutym 2020 roku.
“Stąd może płynąć obserwacja prawdopodobnie nakręcającej się sprężyny na rynku złota, ponieważ zmienność jest zjawiskiem sinusoidalnym. Wysoka zmienność prowadzi do jej spadku, a niska zmienność też nie utrzymuje się w nieskończoność i zaczyna z czasem rosnąć, wraz z kolejnymi wydarzeniami trafiającymi w rynek” - zaznaczył Daniel Kostecki, ekspert CMC Markets.
Rynek bardzo nisko wycenia zmienność na złocie. Zatem, mogą rosnąć szanse na osiągnięcie poziomów wynikających z tak niskiej zmienności: zarówno w dół, jak i w górę.
“W ten sposób niecałe 12% zmienności rocznej implikuje możliwość dotarcia notowań złota do 2080 USD, jeśli chodzi o górny możliwy zasięg lub do 1970 USD do połowy marca 2024 roku” - stwierdził Daniel Kostecki.
“Wydaje się, że większe zasięgi mogą być jedynie realizowane dopiero wtedy, gdy na rynek trafiłyby bardzo niespodziewane informacje, które zdecydowanie podniosłyby oczekiwaną zmienność. W innym przypadku inwestorzy na rynku złota muszą uzbroić się w cierpliwość lub spojrzeć na niższe ramy czasowe dla ewentualnego wychwycenia mniejszych ruchów cenowych” - podsumował Daniel Kostecki z CMC Markets.
Zobacz również: Srebro powinno być o 60% droższe niż teraz? Polska globalnym potentatem
Złoto przed zwyżką? Prognoza dla ceny metalu na 2024
Złoto powinno piąć się w górę w 2024 roku, uważają analitycy rynku towarowego z banku UBS. Przede wszystkim, powinno mieć związek z oczekiwaniami, że Rezerwa Federalna zacznie obniżać stopy procentowe, dodali. Prognoza UBS zakłada, że cena metalu osiągnie poziom 2200 USD za uncję do końca 2024 roku.
"Spodziewamy się, że kurs złota będzie pchany w górę przez luzowanie polityki pieniężnej przez Fed. Wiąże się to również z osłabieniem dolara" - zaznaczyli analitycy metali szlachetnych w banku UBS.
Ceny złota są odwrotnie skorelowane ze stopami procentowymi. Gdy te spadają, kruszec staje się bardziej atrakcyjny w porównaniu z podobnymi aktywami, takimi jak obligacje, które przyniosłyby słabsze zyski w środowisku niskich stóp procentowych.
Z kolei niższe stopy procentowe zwykle osłabiają dolara, sprawiając, że złoto staje się tańsze dla międzynarodowych nabywców, zwiększając popyt.
"Uważamy, że inwestorzy zaczną budować alokację w złoto w środowisku, w którym istnieje duża niepewność gospodarcza i ryzyko geopolityczne" - stwierdzili analitycy UBS.
Ekonomiści z Societe Generale zwrócili uwagę na wciąż ryzyko możliwej recesji w USA oraz potencjalnego wzrostu inflacji:
“Co się stanie, jeśli inflacja pozostanie stabilna dłużej niż Fed może sobie pozwolić na utrzymanie stóp na wysokim poziomie?” - zauważyli analitycy Societe Generale. - “Pomimo wzrostu realnych stóp procentowych, złoto w dużej mierze utrzymało swoją premię za ryzyko po 7 października (wybuchu konfliktu w Izraelu)”
“Zmienność stóp procentowych zmniejsza bezpieczeństwo przyszłych przepływów pieniężnych i porównywalnie zwiększa znaczenie aktywów nieoprocentowanych, takich jak złoto” - dodali eksperci z Societe Generale.
Prognoza banku Societe Generale zakłada wzrost ceny metalu do poziomu 2200 USD już w II kwartale 2024 roku oraz utrzymanie się notowań kruszcu przy tym poziomie co najmniej do grudnia.
Kurs złota spot w USD za uncję
Źródło: tradingview.com
“Złoto pozostaje ostatecznym zabezpieczeniem przed awersją do ryzyka lub osłabieniem waluty i powinno nadal zyskiwać na wartości. Zwłaszcza, gdy Fed zacznie obniżać stopy procentowe w drugiej połowie 2024 roku” - skomentowali analitycy Credit Agricole.
