W związku ze spadkiem cen surowców oraz obserwowanym spowolnieniem gospodarczym od ostatniego raportu obniżamy nasze prognozy przychodów na ten rok i kolejne lata. Jednocześnie podwyższamy uzyskiwane przez spółkę marże (ze względu na zapowiedziane jej zauważalne odbicie na początku 2023 r.). W stosunku do naszych prognoz z poprzedniego raportu dokonaliśmy następujących zmian:
- Zauważalnie zmniejszyliśmy wartość sprzedaży w roku 2023, która w nowej prognozie obniży się o 5.8% względem poprzedniego roku. Wynika to głównie ze słabej sprzedaży wykazywanej przez segment dystrybucji,
- Podwyższyliśmy prognozę marży brutto na rok 2023 o 4.9 pkt. proc. w stosunku do poprzednich oczekiwań, a prognozowany zysk brutto został podwyższony o 5.9 mln PLN (z 87.6 mln do 93.5 mln PLN). Zakładamy, że marża w segmencie produkcyjnym w całym roku zbliżyła się do poziomów notowanych historycznie i wyniesie 16.9%,
- W związku transakcją sprzedaży zakładu w Czosnowie zredukowaliśmy zadłużenie spółki o 19.6 mln PLN i związane z tym koszty odsetkowe. Uwzględniliśmy jednorazowy zysk na sprzedaży w kwocie 5 mln PLN. Jednocześnie w kosztach uwzględniliśmy dodatkowy koszt najmu oszacowany na kwotę 3 mln PLN rocznie.
Oczekujemy, że w roku 2023 EBITDA będzie większa o 14.7% niż w poprzedniej prognozie, ale na przyszły rok ją obniżyliśmy o 17.2%. Dzięki dźwigni operacyjnej i oczekiwanego zysku na transakcji sprzedaży nieruchomości w Czosnowie prognozy zysku netto w 2023 roku zmieniły się znacznie silniej.
Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego
