Poprzednia sesja w skrócie
Piątek na globalnym rynku akcji przyniósł umiarkowane wzrosty a wsparciem pozostawały lepsze dane makroekonomiczne od oczekiwań w Europie (m.in. produkcja przemysłowa w strefie euro, inflacja we Francji czy szacunek rocznej dynamiki PKB w Niemczech). Wzrostem zakończyła się również sesja za oceanem, a inwestorom sprzyjały lepsze od oczekiwań wyniki kwartalne największych banków oraz wyższy od prognoz odczyt Indeksu Uniwersytetu Michigan, który obrazuje kondycję amerykańskiego konsumenta. Niemniej YTD to indeksy w Europie zanotowały blisko dwukrotnie lepszy wynik (ok. 8% dla CAC oraz DAX vs 4,0% dla S&P500).
Po dynamicznych wzrostach od początku roku, końcówka tygodnia na warszawskim parkiecie przyniosła stonowanie nastrojów, co miało miejsce przy relatywnie niższych obrotach nieprzekraczających 0,9 mld PLN w przypadku WIG20. Na piątkowej sesji WIG20 stracił 0,38% a najlepiej zachowywał się indeks mniejszych spółek, który kończył dzień z ponad 0,50% wzrostem. Wyczekiwane finalne odczyty inflacji konsumenckiej za grudzień okazały się neutralne, tj. zgodne z oczekiwaniami oraz odczytem flash (+16,6% r/r). Mimo powyższego, rentowności skarbowych obligacji 10 letnich utrzymywały się poniżej poziom 6,0%.
Oczekiwania co do dzisiejszej sesji
W tym tygodniu poniedziałkowa sesja na zachodnich rynkach akcji może przebiegać pod znakiem niższej zmienności z uwagi na dzień wolny w USA (Dzień Martina Luthera Kinga) oraz pusty kalendarz danych makroekonomicznych. Dopiero w kolejnych dniach uwagę rynków mogą przyciągnąć publikacje finalnych szacunków inflacji CPI. W kalendarzu mamy m.in. publikację z Niemiec, gdzie inflacja w grudniu prawdopodobnie spowolniła do 8.6% z 10% r/r w listopadzie. Stopniowe wyhamowanie inflacji mogą odnotować również Włochy (konsensus 11.6% r/r). Łączny szacunek dla strefy euro zostanie opublikowany w środę. Rynek spodziewa się inflacji HICP na poziomie 9.2% r/r wobec 10.1% r/r w listopadzie.
Kalendarz danych w Polsce również nie zawiera zbyt wielu pozycji. W poniedziałek NBP opublikuje dynamikę inflacji bazowej w Polsce. Na podstawie wstępnego szacunki inflacji CPI, szacujemy, że inflacja bez uwzględniania cen żywności i energii przyśpieszyła do 11.7% z 11.4% w listopadzie. W czwartek GUS opublikuje dane dotyczące koniunktury konsumenckiej, w tym m.in. wskaźnik ufności konsumenckiej. Tydzień zakończy się publikacją danych z rynku pracy. Spodziewamy się, że w grudniu dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw spowolniła do 12.0% z 13.9% r/r w listopadzie. Natomiast zmiana zatrudnienia prawdopodobnie utrzymała się na tym samym poziomie co w poprzednim miesiącu, tj. 2.3% r/r.
