Po okołoświątecznej przerwie wracamy z codziennym porannym komentarzem. Trochę się działo w ostatnich dniach: w piątek poznaliśmy dane z amerykańskiego rynku pracy (komentujemy je poniżej), w czwartek w dół zaskoczyła inflacja (odczyt flash 16,6% r/r vs oczekiwane 17,3% r/r), ale nie zaskoczył prezes NBP retoryką na konferencji (bez zmian).
Kalendarz najważniejszych danych i wydarzeń makroekonomicznych w tym tygodniu
Poniedziałek, 9.01.2023
Tydzień rozpoczynamy spokojnie. Za nami już dane o produkcji przemysłowej w Niemczech (bez niespodzianek), przed nami dane o stopie bezrobocia w strefie euro (za listopad).
Wtorek, 10.01.2023
Rumuński bank centralny podejmie decyzje w sprawie stóp procentowych (oczekiwana jest podwyżka o 25pb do 7%). Spłyną kolejne dane o produkcji przemysłowej w kilku europejskich państwach (wszystko za listopad). Na 14.00 zaplanowane jest wystąpienie szefa Fed J. Powella.
Środa, 11.01.2023
Czeski urząd statystyczny opublikuje dane o tamtejszej inflacji w grudniu.
Czwartek, 12.01.2023
Danych inflacyjnych ciąg dalszy. Dzień rozpocznie się od publikacji CPI i PPI w Chinach, a zakończy publikacją CPI w USA. Ponadto z amerykańskiej gospodarki spłyną dane o nowo zarejestrowanych bezrobotnych.
Piątek, 13.01.2023
Czas na finalne dane o inflacji z Polski. Odczyt flash zaskoczył w dół, trudno oczekiwać by finalne dane różniły się znacząco od tych opublikowanych w zeszłym tygodniu. Poza Polską inflacyjne dane opublikowane zostaną również w szeregu państw europejskich (m.in. Szwecja, Francja, Hiszpania).
To nie koniec krajowych danych. NBP poda też wyniki bilansu płatniczego za listopad. Nasza prognoza salda obrotów bieżących to -1330 mln EUR (konsensus -973 mln EUR). Prognozujemy wzrost eksportu o 19,6% r/r, i importu o20,2% r/r. Ponadto Fitch poda decyzję w sprawie polskiego ratingu (naszym zdaniem bez zmian).
Z danych ze strefy euro warto będzie jeszcze rzucić okiem na szacunek niemieckiego PKB za cały 2022 rok i wyniki produkcji przemysłowej w strefie euro w listopadzie. W USA natomiast dużo spokojniejszy dzień - najciekawszy będzie indeks Uniwersytetu Michigan.
USA: Czyżby jednak miękkie lądowanie?
Piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy wlały nieco więcej wiary do obozu optującego za "miękkim lądowaniem". W ostatnim miesiącu roku zatrudnienie rosło wciąż bardzo przyzwoicie, a stopa bezrobocia powędrowała ponownie lekko w dół. Jednocześnie wyraźniej spowolniła presja płacowa. To kluczowy element całej układanki.
https://makroekonomia.mbank.pl/222128-usa-czyzby-jednak-miekkie-ladowanie