Jako metodę wyceny dochodowej stosujemy model zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF).
Założenia do wyceny (vs. kwiecień’22):
- Stopa wolna od ryzyka na poziomie 5,5% (vs. 5% w kwietniu);
- Premia za ryzyko 6% (bez zmian, spółka wchodzi w skład indeksu sWIG80);
- Beta nielewarowana na poziomie 1,1x (bez zmian, uwzględnienie ryzyka spowolnienia w branży budowlano-montażowej i przemyśle);
- Stopa wzrostu w okresie rezydualnym 0%.
Podsumowanie wycen
Wycena na podstawie modelu DCF implikuje 63% potencjału wzrostu kursu, natomiast wycena porównawcza 23%. Z uwagi na brak spółek porównawczych o identycznym profilu działalności 100% wagi przypisujemy metodzie DCF. Nasza ostateczna 12- miesięczna cena docelowa wynosi 80,7 PLN na akcję i implikuje 80% potencjału wzrostu kursu z obecnego poziomu.