Naszym zdaniem rozkład ryzyk nadal sugeruje nieco większy potencjał do wzrostu rentowności Treasuries niż Bunda w kolejnych dniach. Widzimy dzisiejsze CPI z USA raczej lekko poniżej konsensusu, ale przekaz po posiedzeniu Fed będzie jastrzębi. Dodatkowo w najbliższym czasie szykują się duże podaże długu w USA. Z kolei 10 letnie obligacje niemieckie są bliżej góry przedziału wahań niż amerykańskie. Dane z Europy dają tez coraz mniejsze pole do jastrzębich komentarzy EBC.
Reakcja rynku na zapowiedzi nowelizacji budżetu jest mała, ale równocześnie nie widzimy nadal większego napływu kapitału na SPW, mimo dużego umocnienia PLN. To sugeruje raczej utrzymanie spreadu SPW do Bunda. Rynek nadal wycenia dość agresywne obniżki stóp jeszcze w tym roku, ale na razie na zmiany tych oczekiwań się nie zanosi.
