- Od początku br. Photon uruchomił 2 nowe instalacje w Rumunii (łącznie 7,7 MWp), a w najbliższych miesiącach (do 2Q2024) powinny zostać oddane do użytku kolejne 3 inwestycje (łącznie ok. 12,4 MWp). Projekty rumuńskie (ze wskaźnikiem utylizacji powyżej średniej dla spółki), zarówno te uruchomione w 2023 r., jak i w pierwszych miesiącach 2024 r. powinny znacząco zwiększyć wolumen produkcji energii elektrycznej. Nie przewidujemy zakończenia następnych projektów przed końcem 2024 r.
- Od początku 2024 r. Photon zmniejszył udział sprzedaży energii pochodzącej z własnych instalacji w modelu rynkowym z 87% do 76% (ze 107,2 MWp do 96,1 MWp) posiadanych aktywów wytwórczych. Zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami zarząd podjął decyzję o powrocie do systemu wsparcia Feed-in Tariffs (FiT) w Czechach (od 1.01.2024 r.) oraz na Węgrzech (od 1.04 lub 1.05.2024 r.). W kontekście obecnej sytuacji rynkowej pozytywnie należy ocenić decyzję dotyczącą powrotu do modelu stałych cen (FiT, Feed-inTariffs) na rynku czeskim oraz węgierskim. W Czechach średnia ważona wolumenem cena łączna (liczona jako cena rynkowa + Green Bonus, instrument zbliżony do naszego zielonego certyfikatu) osiągnięta przez Photon w 2023 r. wyniosła ok. 636 EUR/MWh, a w ostatnich miesiącach było to bliżej 600 EUR/MWh. Od stycznia energia sprzedawana jest po stałej cenie ok. 650 EUR/MWh. Z kolei na Węgrzech ceny rynkowe wynoszą ok. 90 EUR/MWh, tak więc przejście na model FiT (ok. 122 EUR/MWh) podniosłoby ceny dla większości portfela węgierskiego o ok. 40%.
- W 2024 r. oczekujemy poprawy w segmencie New Energy (Lerta), m.in. w związku ze zwiększeniem przychodów z rynku mocy w PL (z ok. 8 mln EUR w 2023 r. do 26 mln EUR).
- Spółka zmieniła swoje podejście do niektórych projektów planowanych do realizacji w Polsce oraz Rumunii. Obecny bank ziemi pod projekty PV w PL wynosi ok. 290 MWp a w RO >220 MWp, jednak problemy z przyłączeniem do sieci skutecznie ograniczają możliwości inwestycyjne na tych rynkach. Photon rozważa sprzedaż części projektów. W najbliższych tygodniach spodziewane jest zakończenie negocjacji w sprawie sprzedaży 20 MWp w PL, z kolei w RO prowadzone są rozmowy w sprawie sprzedaży dużego projektu o mocy >50 MWp (zakończenie w połowie br.). Sprzedaż wybranych projektów poprawi sytuację bilansową (spółka pozyska środki na budowę następnych instalacji PV).
- Obszar EPC (Engineering) powinien odbić w 2024 r., kiedy realizowane będą zlecenia na realizację zewnętrznych inwestycji PV na rynku australijskim. Wg spółki portfel zamówień na przyszły rok wygląda „zdrowo” (healthy).
- W segmencie Technology można oczekiwać poprawy, gdyż od wrześnie’23 uruchomiony został nowy program wsparcia inwestycji w energetykę konsumencką w Czechach.
- W segmencie O&M pozyskano w ub.r. bardzo dużo nowych kontraktów, które przełożą się na wzrost przychodów w 2024 r. Jest szansa, że segment ten uzyska w końcu rentowność operacyjną. Ostatni raport analityczny z dnia 11.09.2023 r., wycena 13,94 zł. Cena w dniu wydania 10,84 zł.
Zobacz także: Masz akcje Photon Energy? Wyniki 4Q2023 poniżej oczekiwań, cały 2023 r. mocno rozczarowujący
Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 4.0
Nie przegap najciekawszych artykułów! Obserwuj nas w Wiadomościach Google (GOOGLE NEWS)! Obserwuj FXMAG>>
