Grupa Photon Energy jest globalnym dostawcą rozwiązań fotowoltaicznych, oferującym szeroki zakres usług dotyczących całego cyklu życiowego systemów związanych z produkcją energii słonecznej. Konsekwentnie rozbudowuje też własny portfel elektrowni PV. Inwestycja w spółkę daje doskonałą ekspozycję na rynek OZE, w szczególności dynamicznie rosnący segment fotowoltaiki (PV). Cenę docelową dla akcji Photonu wyznaczyliśmy na poziomie 13,94 zł (3,03 EUR), co daje 29-proc. potencjał wzrostu.
Zdywersyfikowany biznes
Grupa Kapitałowa Photon Energy jest aktywna na całym świecie i ma doświadczenie w zakresie przygotowania, budowania i oddawania do użytku instalacji fotowoltaicznych oraz serwisowania aktywów fotowoltaicznych. Zarządza portfelem 113 MWp elektrowni własnych, w 5 krajach na dwóch kontynentach. Ponadto rozwija i dostarcza systemy uzdatniania, rekultywacji i oczyszczania wody, które mogą być wykorzystane globalnie.
Doświadczona kadra kierownicza zaangażowana kapitałowo w spółkę
Photon kierowany jest przez zarząd posiadający wieloletnie doświadczenie na rynku PV. Dwaj głowni akcjonariusze powiązani są z członkami zarządu i kontrolują łącznie ok. 70% kapitału spółki.
Dynamicznie rosnący rynek PV
Photon operuje na rynku OZE, w jego najbardziej dynamicznie rosnącym segmencie fotowoltaiki (PV). Prognozy dla tego obszaru OZE zakładają dalszy silny wzrost rynku (CAGR2022-27=25%). Spółka korzysta z rozwoju rynku oferując pełen zakres usług w ramach łańcucha wartości: przygotowanie i prowadzenia inwestycji (tzw. EPC), sprzedaż technologii PV, usługi utrzymania ruchu elektrowni PV (O&M) oraz pośrednictwo przy sprzedaży energii.
Ryzyka dla prognoz i wyceny
Główne ryzyka związane są ze specyfiką prowadzenia biznesu w branży PV, a więc wysokie nakłady inwestycyjne i trudności z planowaniem wolumenu produkcji. Do tego doszły ryzyka systemowe wynikające z barier technicznych (sieci przesyłowe) i wprowadzanych obciążeń administracyjnych (limity produkcyjne, podatki).
Wartość akcji Photon Energy oszacowaliśmy na podstawie wyceny metodą sum of the parts na 12,93 zł (2,93 EUR) oraz porównawczą na 11,92 zł (2,57 EUR). Obu metodom przypisaliśmy jednakowe wagi. Cenę docelową w horyzoncie 9-miesięcznym wyznaczyliśmy na 13,94 zł (3,03 EUR), co daje prawie 30% potencjał wzrostu kursu akcji.
Zobacz także: Tej spółce analitycy nie dawali szans na przetrwanie kryzysu. Tymczasem ona myśli o wypłacie dywidendy
