Wyraźna poprawa przychodów dzięki efektowi Świąt Wielkanocy. Prognozujemy, że w III kw. 2022/23 r. Grupa Ambra wykaże dwucyfrowy wzrost wartości przychodów, wyraźnie przewyższający dynamikę odnotowaną w I półroczu. Na poprawę wyniku wpływ miał w głównej mierze termin Świąt Wielkanocnych (przypadły one na drugi weekend kwietnia - tydzień wcześniej niż rok temu, co podwyższyło sprzedaż jeszcze w marcu), dalszy wzrost średniej ceny produktów (po wprowadzonych podwyżkach), a także efekt niskiej bazy z ubiegłego roku (dynamika przychodów w III kw. 2021/22 r. była płaska). W konsekwencji, spodziewamy się w Polsce wzrostu sprzedaży na poziomie 21% r/r, w Czechach i na Słowacji jej odbicia, po słabszym minionym kwartale, do 23% r/r, zaś w Rumunii do 24% r/r. Według naszych prognoz, sprzedaż w III kwartale napędzana była głównie przez wina musujące oraz stołowe, ale równocześnie była kompensowana osłabieniem sprzedaży napojów bezalkoholowych. Łącznie, cała Grupa Ambra powinna wykazać wzrost przychodów na poziomie 21.6% r/r.
Utrzymanie poziomu marży brutto sprzed roku. Spodziewamy się, że w III kwartale Spółka będzie w stanie zatrzymać negatywny trend spadku marży brutto ze sprzedaży i w ostateczności osiągnie ona poziom zbliżony do marży z ubiegłego roku, czyli 34.3%. Ponadto, zakładamy że łączne koszty sprzedaży i ogólnego zarządu oraz koszty amortyzacji wykazywać będą niższą dynamikę wzrostu od przychodów. Spośród kategorii kosztów, wyróżniać powinny się zwłaszcza wynagrodzenia, których tempo będzie mniejsze od średniej w gospodarce.
Wzrost zysków r/r. Prognozujemy również, że linia pozostałych przychodów i kosztów operacyjnych będzie miała zerowy wpływ na EBIT. W efekcie czego oczekujemy, że zysk operacyjny Grupy wzrośnie do 4.6 mln PLN z 1.1 mln PLN rok wcześniej. Ze względu na wzrost kosztów finansowania wyższego zadłużenia, szacujemy że Spółka miała w III kwartale 1.3 mln PLN ujemnej różnicy między pozostałymi przychodami i kosztami finansowymi. Wynik netto według naszych prognoz osiągnie wartość dodatnią i wyniesie 1.7 mln PLN. Ponadto, w dalszym ciągu spodziewamy się osłabienia poziomu dynamiki wzrostu zapasów, co z kolei powinno przełożyć się na poprawę przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej oraz zmniejszenie poziomu długu netto. Spółka poda wyniki za III kwartał 2022/23 r. 9 maja.
Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego
