- Zgodnie z minutes z czerwcowego posiedzenia, na którym FOMC zdecydował o pauzie w cyklu podwyżek stóp procentowych, prawie wszyscy członkowie Komitetu spodziewają się dalszych podwyżek, a niektórzy ją rozważali w czerwcu. Restrykcyjne nastawienie w polityce pieniężnej wynika z podwyższonej inflacji, kształtującej się znacznie powyżej 2% celu, oraz napiętego rynku pracy. Jednakże, członkowie Komitetu zauważają podwyższoną niepewność co do perspektyw gospodarczych. Większość członków uznała, że pauza w cyklu podwyżek dałaby więcej czasu na ocenę dotychczasowego zacieśnienia na gospodarkę. Niektórzy członkowie Komitetu postulowali podwyżkę o 25pb, uzasadniając to m.in. brakiem wyraźnych oznak, że inflacja jest na ścieżce powrotu do celu 2%.
- Niemniej jednak czerwcowa decyzja o pozostawieniu stóp procentowych Fed bez zmian na poziomie 5-5,25% została podjęta jednogłośnie. Najbliższe posiedzenie FOMC odbędzie się 25-26 lipca i – na bazie konsekwentnie jastrzębiej retoryki prezesa Fed J. Powella i innych członków Komitetu po ostatnim posiedzeniu – wyceny rynkowe zakładają podwyżkę o 25pb, wyceniając ją z 85% prawdopodobieństwem.
USA: Silny wzrost zamówień na dobra trwałe, słabszy w przemyśle
- Zgodnie z II wyliczeniem, zamówienia na dobra trwałe wzrosły w maju o 1,8%m/m (wstępnie 1,7%), po wzroście o 1,2% w kwietniu (korekta w górę z 1,1%). Na silny wzrost duży wpływ miały zamówienia środków transportu – po ich wyłączeniu wzrost zamówień wyniósł 0,7%m/m (wstępnie 0,6%), po spadku o 0,6% miesiąc wcześniej (korekta w dół z -0,2%).
- Zamówienia w przemyśle wzrosły w maju o 0,3%m/m, co było wynikiem wyraźnie poniżej konsensusu, choć podobnie jak w kwietniu (korekta w dół z 0,4%). Jest to spójne ze słabą koniunkturą w przemyśle w ostatnio opublikowanych wskaźnikach PMI i ISM dla tego sektora.
Strefa euro: Słabnie dobra koniunktura w usługach, ujemna inflacja producencka PPI -1,9%
- PMI w usługach w całej strefie euro w czerwcu (52,0pkt.) był nieco gorszy niż odczyt wstępny (52,4pkt.) oraz wyraźnie słabszy w porównaniu z majem (55,1pkt.). Wstępne odczyty dla Niemiec (54,1pkt. po 57,2pkt. miesiąc wcześniej) oraz dla Francji (48,0pkt. po 52,pkt. miesiąc wcześniej) zostały potwierdzone w wynikach finalnych.
- Trend spadkowy surowców energetycznych, słaba koniunktura i korzystne efekty bazy statystycznej wspierają dezinflację w strefie euro. Ceny producenta PPI w strefie euro spadły w maju o 1,5%r/r, wobec konsensusu na poziomie -1,3% r/r i danych za kwiecień: -0,9%r/r. W ujęciu miesięcznym ceny producenta spadły o 1,9%m/m (konsensus: -1,7%m/m, dane za kwiecień: -3,2%m/m).
Niemcy: duża pozytywna niespodzianka w majowych zamówieniach w przemyśle w maju
- Zamówienia w niemieckim przemyśle wzrosły w maju o 6,4%m/m, przy konsensusie 1,0% oraz po minimalnym wzroście o 0,2% w kwietniu. Bardzo silnie wzrosły zamówienia na dobra kapitałowe (+12,0m/m), szczególnie krajowe. Spadki odnotowano natomiast w zamówieniach na dobra konsumpcyjne (-0,8%m/m) i pośrednie (-1,1%). Niemniej jednak w ujęciu rocznym zamówienia spadły o 4,3%r/r, wobec spadku o 9,3%r/r/ miesiąc wcześniej. Analitycy spodziewali się dużo głębszego spadku: 9,7r/r%.
- W kontekście słabych nastrojów przedsiębiorców oraz słabego PMI w przemyśle, majowy odczyt był raczej odreagowaniem poprzednich spadków niż początkiem pozytywnego trendu.
Dziś dane z rynku pracy i ISM w USA i sprzedaż detaliczna w strefie euro
- Dziś poznamy raport ADP o rynku pracy w USA w czerwcu (konsensus +225tys. po 278tys. w maju), liczbę wakatów wg JOLTS w maju (konsensus 9,9mln w ujęciu rocznym po 10,1mln w maju) oraz indeks ISM dla usług za czerwiec (konsensus 51,2pkt. po 50,3pkt. miesiąc wcześniej).
- Ze strefy euro poznamy dane o sprzedaży detalicznej za maj (konsensus +0,2%m/m po 0,0% w kwietniu).
Zobacz także: Fatalne dane z USA - amerykański przemysł sygnalizuje recesję, kurs dolara (USD) pod presją
