- Zgodnie z protokołem z posiedzenia EBC w końcu października, podwyżki stóp EBC będą dalej podnoszone, aż do poziomu umożliwiającego osiągnięcie średniookresowego celu inflacyjnego 2%. W warunkach podwyższonej niepewności, dalsze decyzje będą uzależnione od danych i zapadać z posiedzenia na posiedzenie. W październiku Rada Prezesów podniosła stopy procentowe o 75pb jako niezbędny krok w kierunku neutralnego poziomu – stopa podstawowych operacji refinansujących wynosi obecnie 2%. Niektórzy członkowie skłaniali się jednak do podwyżki o 50pb, wskazując na niestabilność nastrojów rynkowych i ryzyko znacznego spowolnienia gospodarczego.
- Według protokołu, w grudniu EBC będzie dysponował większą ilością informacji oraz prognozami ekspertów banku do 2025, w tym w szczególności oceną wpływu zwiększonego ryzyka recesji na inflację w średnim terminie. Najbliższe posiedzenie EBC ws. stóp procentowych odbędzie się 1 grudnia.
Niemcy: lekki powiew optymizmu w ankietach przedsiębiorców
- Indeks Ifo, obejmujący badanie 9tys. niemieckich firm z różnych branż, wzrósł w listopadzie do 86,3pkt. przy konsensusie 85pkt. i 84,5pkt. w październiku. Poprawa ogólnego indeksu wynikała ze skoku indeksu oczekiwań do 80,0pkt. z 75,9pkt. miesiąc wcześniej (korekta w górę z 75,6pkt.). Konsensus zakładał 77,0pkt. Wskaźnik ocen obecnej sytuacji lekko spadł do 93,1pkt. z 94,2pkt., przy konsensusie 93,9pkt.
- Poprawę Ifo można wiązać z olbrzymim rządowym pakietem osłonowym przed kryzysem energetycznym o wartości €200mld, ogłoszonym pod koniec września. Działania te, w powiązaniu z lepszą pogodą na początku sezonu grzewczego, obniżają ryzyko niedoborów energii, które miały przyczynić się do zimowej recesji w gospodarce niemieckich. Uniknięcie spadku PKB w 4kw22 będzie jednak trudne.
Decyzje banków centralnych: podwyżka o 75pb w Szwecji i obniżka o 150pb w Turcji
- Zgodnie z oczekiwaniami analityków, bank centralny Szwecji podniósł stopę benchmarkową o 75pb do 2,50%, najwyższego poziomu od 14 lat. Wcześniej Riksbank podnosił stopy o 25pb w kwietniu, 50pb w czerwcu i 100pb we wrześniu. Jednocześnie Riksbank zapowiedział, że na początku przyszłego roku stopa procentowa wzrośnie do poziomu nieco poniżej 3%, a wskazując na niepewność co do ścieżki inflacji, ogłosił gotowość dalszego dostosowania polityki pieniężnej, aby doprowadzić do osiągnięcia średniookresowego celu 2%.
- Decyzja banku centralnego Turcji o obniżce jednodniowej stopy benchmarkowej o 150pb do 9% nie była zaskoczeniem dla analityków, na ostatnich 3 posiedzeniach stopy spadły o 350pb. Jednocześnie w komunikacie po posiedzeniu poinformowano o zakończeniu cyklu obniżek. Do obniżenia stóp do jednocyfrowego poziomu do końca roku wezwał wcześniej prezydent Turcji R. Erdogan. Inflacja CPI wyniosła 85,5%r/r w październiku - najwyżej od 24 lat.
