- Po słabszych od oczekiwań danych o produkcji przemysłowej za październik, wczorajszy odczyt indeksu aktywności w przemyśle Philadelphia Fed przyniósł wyraźny spadek w listopadzie (-19,4pkt przy konsensusie -6,2pkt. oraz -8,7pkt. w październiku). Oznacza, to że ożywienie wynikające ze złagodzenia napięć w globalnych łańcuchach dostaw w lecie było przejściowe, odzwierciedlało nadrabianie wcześniejszych zaległości produkcyjnych.
- Coraz słabsze dane płyną z sektora budowlanego, choć lekko powyżej oczekiwań. W październiku liczba rozpoczętych inwestycji budowy domów wyniosła w ujęciu zaanualizowanym saar 1425tys. przy konsensusie 1410tys., lecz po 1488tys. we wrześniu (korekta w górę z 1439tys.). W ujęciu miesięcznym wskaźnik zanotował zmianę o -4,2%m/m przy konsensusie -6,2% oraz po -1,3% we wrześniu (korekta w górę z -8,1%). Podobne kształtowała się liczba pozwoleń na budowę domów. W październiku wydano w ujęciu zanalizowanym 1526tys. takich pozwoleń przy konsensusie 1512tys., lecz po 1564tys. we wrześniu.
- Dane tygodniowe z rynku pracy nie zaskoczyły – w ubiegłym tygodniu o pierwszy zasiłek dla bezrobotnych ubiegało się 222tys. osób, co było odczytem bliskim konsensusu i wykonania z poprzedniego tygodnia.
USA: Fed utrzymuje jastrzębią retorykę
- Słabsze dane ze sfery realnej nie zmieniają jastrzębiej retoryki Fed. Wczoraj Prezes Fed z St. Louis J. Bullard powiedział, że stopy Fed powinny wzrosnąć do przedziału 5-5,25%, a nie jak wcześniej zakładał 4,75-5%. Wynika to z wciąż wysokiej presji inflacyjnej i ograniczonego wpływu dotychczasowych podwyżek na ceny. Natomiast N. Kashkari z Fed Minneapolis stwierdził, że musi być przekonany, że inflacja przynajmniej przestała się zwiększać, żeby myśleć o zmniejszaniu skali dalszych podwyżek.
- W środę Prezes Fed San Francisco M. Daly stwierdziła, że poziom stóp 4,75-5,25% wydaje się właściwy jako docelowy, na którym stopy procentowe powinny zostać utrzymane.
Wielka Brytania: Urealniony projekt budżetu J. Hunta
- Wczoraj minister skarbu J. Hunt przedstawił plan stabilizacji finansów publicznych, który zakłada spadek długu publicznego przez podniesienie podatków i obniżenie planów wydatkowych – w sumie o £55mld. Według prognoz Biura Odpowiedzialności Budżetowej gospodarka brytyjska znajduje się w recesji i pozostanie w niej w 2023, a inflacja sięgnie w tym roku 9,1%, a w przyszłym spadnie do 7,4%.
- Zmiany w podatkach obejmują m.in.: obniżenie progu dochodów dla najwyższej stawki podatkowej 45%, zamrożenie kwoty wolnej od podatku, obniżenie ulg z tytułu dywidend, podniesienie stawki od zysków nadzwyczajnych spółek naftowych i gazowych z 25% do 35% na okres o 1 stycznia 2023 do marca 2028 oraz nowy tymczasowy 45% podatek dla producentów energii elektrycznej. Obecne wsparcie do rachunków za energię dla gospodarstw domowych zostanie wydłużone o rok i maksymalna wartość typowego rachunku wyniesie 3000 funtów rocznie (podwyżka z 2500 funtów), ale po wycofaniu dodatku energetycznego dla wszystkich, hojność wsparcia dla gospodarstw domowych spadnie. J. Hunt nie przedstawił konkretnych planów cięć wydatków – mają rosnąć wolniej niż wcześniej zakładano. Zasugerował jednak, że wydatki na obronność będą utrzymane na poziomie zgodnym z zobowiązaniami wobec NATO (co najmniej 2%PKB), czyli raczej nie wzrosną do 3%PKB pod koniec dekady, jak zapowiadała wcześniej była premier L. Truss.
- Przy większej dyscyplinie fiskalnej, Bank Anglii będzie mógł pozwolić sobie na bardziej stopniowe zacieśnienie polityki pieniężnej. Spodziewamy się, że po podwyżce o 75pb w listopadzie, w grudniu podniesie stopy o 50pb, a w lutym o 25-50pb, a stopa docelowa w obecnym cyklu zacieśnienia wyniesie około 4%.
