- Wczorajsze dane – liczba wakatów według ankiety JOLTS oraz indeks ISM w przemyśle – będą wsparciem dla podwyżki stóp Fed o 75pb na dzisiejszym posiedzeniu. We wrześniu liczba nieobsadzonych wakatów w gospodarce amerykańskiej wzrosła do 10,7mln przy konsensusie 9,8mln i 10,3mln w sierpniu (rewizja w górę z 10,1mln). Ankieta JOLTS obejmuje wakaty dotyczące różnorodnych typów umów, o których obsadzenie aktywnie zabiega sam pracodawca tj. bez pośredników. Dotyczy głównie małych i średnich przedsiębiorstw.
- Natomiast indeks ISM o koniunkturze w przemyśle spadł do 50,2pkt. w październiku z 50,9pkt. we wrześniu, przy konsensusie 50,0pkt. Pozostał zatem lekko powyżej progu wskazującego na fazę ożywienia. W strukturze ISM niski okazał się komponent cen transakcyjnych (46,6pkt.), wciąż spadają nowe zamówienia, choć w wolniejszym tempie, a komponent zatrudnienia pozostał bez zmian. Jednocześnie PMI za październik (50,4pkt.) został zrewidowany w górę z 49,9pkt. w odczycie wstępnym, po 52,0pkt. we wrześniu.
- Dziś spodziewamy się czwartej z rzędu podwyżki stop Fed o 75pb. Argumentem za zdecydowanym zacieśnieniem pozostaje uporczywie wysoka i raczej rosnąca inflacja bazowa, solidny wzrost PKB w 3kw22 i mocny rynek pracy. Przekaz po posiedzeniu powinien pozostać jastrzębi, przypominając, że perspektywa obniżek stóp jest raczej odległa. Dane inflacyjne z USA nie napawają optymizmem. Dopiero zauważalne spowolnienie inflacji bazowej z 0,5-0,6%m/m do 0,2-0,3%m/m dawałoby nadzieje na spowolnienie tempa podwyżek stóp Fed w grudniu. Coraz bardziej wątpliwe jest, że stanie się to przed grudniowym posiedzeniem FOMC. Dlatego widzimy istotne ryzyko większej podwyżki stóp w grudniu niż nasz obecny scenariusz bazowy (50pb).
Strefa euro: Inflacja przyśpiesza, wzrost PKB słabnie, ale pozostaje na plusie
- Według danych Eurostatu, ceny konsumpcyjne w strefie euro wzrosły w październiku o 10,7%r/r przy konsensusie 10,3% i 9,9% we wrześniu. W ujęciu miesięcznym, wzrost cen przyśpieszył do 1,5%m/m przy konsensusie 1,2% i po wzroście o również 1,2% we wrześniu Jednocześnie inflacja bazowa wzrosła o 5,0%r/r, zgodnie z konsensusem, po 4,8% we wrześniu.
- Wstępne wyliczenia Eurostatu wskazują na wzrost PKB w strefie euro o 0,2%kw/kw w ujęciu odsezonowanym w 3kw22, przy konsensusie 0,1% oraz po 0,8% w 2kw22. W ujęciu rocznym wzrost PKB wyraźnie spowolnił do 2,1%r/r z 4,3% w 2kw22. W obliczu nasilenia napięć na rynkach energii w Europie w 3kw22, utrzymanie nieznacznego wzrostu PKB kw/kw można uznać za przyzwoity wynik. Strefa euro uniknęła wejścia w techniczną recesję w 3kw22, ryzyko to przesunęło się na 4kw22.