Nowy tydzień rozpoczęliśmy od ostrożności, jeśli chodzi o podejście do ryzyka, co poniekąd mogło być jeszcze reperkusjami piątkowych danych z rynku pracy USA. Poniedziałek przyniósł wyraźne spadki na amerykańskim rynku akcji, a wzrostowi uległy również rynkowe stopy procentowe. Oberwało się także polskiemu rynkowi obligacji, gdzie zanotowaliśmy pierwszy, większy wzrost rentowności od dłuższego czasu. Wesprzeć tę retorykę rynku mógł wczoraj również... lepszy odczyt indeksu ISM. Dziś o nim oraz o strukturze kredytów w Polsce.
Co nas dzisiaj czeka?
Spokojny dzień. Warto rzucić okiem co najwyżej na dane o zamówieniach w przemyśle z Niemiec i finalne dane o PKB ze Słowacji. Wtorek będzie też kolejnym dniem spotkań ministrów finansów – tym razem z całej UE.
Kredyt w walucie, czy w złotych? O zmianach struktury kredytów na przestrzeni ostatnich dwóch lat.
Ostatnio zastanawialiśmy się, czy w przypadku depozytów obserwuje się większe zainteresowanie lokowaniem środków w waluty obce. Skrótowe podsumowanie tego wątku można znaleźć w poniższym wątku:
???????? Akcja euroizacja/dolaryzacja, czy raczej szum i zawracanie głowy? Zapraszamy na krótki wątek dot. zmian w depozytach złotowych i walutowych w polskim sektorze bankowym. ????
— mBank Research (@mbank_research) October 26, 2022
PS. Rachunki walutowe wyczyściliśmy ze zmian kursowych, aby można było to porównać.
Dziś zdecydowaliśmy się wziąć na warsztat kredyty. Podobnie jak poprzednio, porównujemy kredyty złotowe i walutowe w poszczególnych kategoriach z wyczyszczeniem wahań kursowych w przypadku tych drugich.
Na początek kredyty gosp. domowych. Kredyty walutowe występują w zasadzie w istotnej wartości jedynie w przypadku kredytów na nieruchomości. Inne rodzaje kredytów walutowych występują w szczątkowej formie.
Co widać na ostatnich trendach?
Kredyty walutowe nikną (wolumeny) w przypadku kredytów na nieruchomości oraz kredytów konsumpcyjnych. Ciekawa sytuacja występuje w przypadku kredytów bieżących oraz inwestycyjnych (w obu przypadkach to przedsiębiorcy indywidualni). W tym roku jednostki te „doważyły się w kredyty walutowe”, lecz wciąż są to minimalne wartości. Być może to wynik relatywnie niższego oprocentowania niż w Polsce.
Kredyty firmowe mogą pochwalić się większym udziałem środków w walucie. Palmę pierwszeństwa dzierżą oczywiście kredyty na nieruchomości (prawie 50%), a na drugim miejscu plasują się kredyty inwestycyjne (30%). Bieżące oraz inne kredyty to udziały rzędu 15-20%.
Jakie są trendy?
W kredytach bieżących nie widać niczego spektakularnego tzn. wzrosty obserwowane były zarówno po stronie złotowej, jak i walutowej. O ile w przypadku kredytów inwestycyjnych nastąpił odwrót od wolumenów w walucie w 2021 roku, to wróciły one z przytupem w 2022 roku. Co ciekawe, w tym samym czasie finansowanie złotowe rosło delikatnie, acz stabilnie. Podobnie zachowywały się kredyty na nieruchomości. Inne finansowanie to już … inna historia. Zaobserwowaliśmy wystrzał wolumenów w 2022 roku i potem gwałtowny powrót. Nie mamy na to dobrego wytłumaczenia.
