- Wyceny Spółki dokonujemy dwiema metodami: dochodową (DCF FCFF) i porównawczą bazując na wskaźnikach P/E, EV/EBITDA, EV/EBIT i P/CE zagranicznych spółek reprezentujących sektory rybołówstwa i przetwórstwa rybnego.
- Nasza wycena w horyzoncie 12 miesięcy będąca złożeniem (50%-50%) wyceny metodą DCF FCFF i porównawczej wynosi 16,3 zł na akcję Spółki.
Metody wyceny
DCF FCFF
Do konstrukcji modelu przyjęliśmy następujące założenia: (i) wzrost rezydualny na poziomie 1,0% (w scenariuszu bazowym), (ii) betę niezadłużoną na poziomie 1,1, (iii) premię za ryzyko na rynku akcji na poziomie 6,3%, (iv) stopę wolną od ryzyka na poziomie 5,6%. W wyniku wyceny metodą DCF FCFF uzyskaliśmy wartość akcji Spółki w przedziale 15,3-17,7 zł w zależności od przyjętej stopy rezydualnego wzrostu nominalnych przepływów pieniężnych oraz średniego ważonego kosztu kapitału w okresie rezydualnym z wartością centralną, na poziomie 16,3 zł. Do wyceny metodą DCF dodajemy dyskonto w wysokości 20% w związku z niską płynnością akcji Spółki, uzyskując wycenę 13,0 zł za jedną akcję SEKO.
Wycena porównawcza
Wycena porównawcza bazuje na spółkach reprezentujących sektory rybołówstwa (które często zawiera również przetwórstwo na zróżnicowanym poziomie) i przetwórstwa rybnego. W naszej analizie posługujemy się wskaźnikami P/E, EV/ EBITDA, EV/EBIT i P/CE na lata 2023, 2024, 2025. Oszacowana w ten sposób wartość akcji Spółki, po uwzględnieniu 20% dyskonta z uwagi na mniejszą skalę działania, mieści się w przedziale 15,8-25,4 zł, z wartością centralną na poziomie 19,7 zł na akcję.
Wycena w horyzoncie 12-miesięcy
Nasza wycena w horyzoncie 12 miesięcy będąca złożeniem (50%-50%) wyceny metodą DCF FCFF i porównawczej wynosi 16,3 zł na akcję Spółki.
Zobacz także: Czy warto zainwestować w akcje tej spółki? Katalizatory, czynniki ryzyka i przewagi konkurencyjne SEKO
