W Q4'23 zakładamy wyraźną r/r poprawę rentowności na produkcji pieców topialnych oraz dużą kontrybucję wysokomarżowego segmentu Aftersales. To z kolei przekłada się na wyraźną poprawę wyników w Q4'23 na poziomie EBITDA (+16% r/r). Prognozowany niższy r/r wynik netto wynika z ujemnych różnic kursowych zaksięgowanych w Q4'23.
Naszym zdaniem Seco Warwick w Q4'23 zanotuje wyraźną poprawę przepływu gotówki z działalności operacyjnej i w efekcie spadek zadłużenia netto w ujęciu do Q3'23.
Naszym zdaniem w Q4'23 Seco Warwick może zanotować wyraźną poprawę kontraktacji nowych zamówień (najwyższa kwartalna w 2023 roku), co z kolei prowadzić będzie do rekordowej w historii Spółki wartości portfela zamówień (576mn PLN).
OPINIA: LEKKO POZYTYWNIE
Seco Warwick naszym zdaniem pozytywnie zaskoczy udaną końcówką roku z poprawą wyników r/r I mocnym przepływem gotówki z działalności operacyjnej. Naszym zdaniem wysoki napływ nowych zamówień zaprocentuje rekordowym w historii Spółki portfelem zamówień. W efekcie również wysoki backlog może zwiększyć wiarę inwestorów w cel programu motywacyjnego Zarządu na 2024 rok (31,4mn PLN -> implikuje 9x P/E'14).
Zobacz także: Rekomendacje dla spółek z GPW - styczeń 2024. Które akcje kupić, żeby zarobić
W tym dokumencie nie zmieniamy naszych prognoz oraz zalecenia inwestycyjnego dla Seco Warwick.
