MFO: Wyniki finansowe za II kw.’22 [neutralne]. Raport na zlecenie GPW

Komentarz: Wyniki są zgodne ze wcześniejszymi szacunkami, biorąc pod uwagę wysokie marże oraz płaską kw./kw. sprzedaż wydaje się, że formuły cenowe stosowane przez spółkę pozwoliły w Q2’22 w dużym stopniu ochronić się przed spadkiem cen stali, której wpływ na słabsze wyniki i niższą sprzedaż zobaczymy zapewne w Q3’22 (ujemny efekt FIFO).

Obecnie ceny kształtowników wynoszą ok. 4850 PLN/t, podczas gdy w tegorocznym peaku przekraczały 8000 PLN/t. Biorąc pod uwagę skalę wyłączeń wielkich pieców w Europie, niewiadomą pozostaje także dostępność materiału produkcyjnego (AM ograniczył produkcję wyrobów płaskich w Dąbrowie Górniczej, Bremen, Eissenhuttenstadt, Dunkierce oraz Sestao).

Na wolumeny negatywnie może z kolei wpływać ogólne pogorszenie nastrojów w europejskim przemyśle. Największymi odbiorcami jest branża producentów okien, tymczasem wczoraj Velux poinformował o wprowadzeniu 4-dniowego tygodnia pracy w swoim zakładzie w Gnieźnie, dostosowując produkcję do obecnego popytu rynkowego. Na koniec Q2’22 spółka miała 2mln PLN gotówki netto, wobec 26mln PLN kwartał wcześniej. Wartość zgromadzonego kapitału obrotowego netto wynosi obecnie ok. 180mln PLN, przy kapitalizacji 245mln PLN.

✕

✕

✕

Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego