W Q3'23 skonsolidowane przychody ze sprzedaży były o 6% poniżej naszych i 14% r/r niższe. Słabiej niż oczekiwaliśmy wypadły przychody w segmencie pieców topielnych i i Aftersales (usługi posprzedażowe).
Zysk brutto ze sprzedaży w Q3'23 praktycznie był zgodny z naszymi szacunkami, ale negatywnie zaskoczył większy niż zakładaliśmy spadek rentowności w segmencie CAB AP, co z kolei rekompensowała nadzwyczaj nadzwyczaj dobra rentowność w segmencie Aftersales. Lekko pozytywnie wyniki zaskoczyły w segmencie pieców próżniowych oraz topielnych.
EBITDA w Q3'23 wyniosła 12mn PLN i była 8% wyższa niż szacowaliśmy. W wynikach warto zwrócić na 0.5mn PLN pozytywnego wpływu odwrócenia rezerw.
Zysk netto okazał się 16% powyżej naszych oczekiwań w efekcie niższego salda na działalności finansowej.
W Q3'23 pozytywnie zaskoczył przepływ gotówki z działalności operacyjnej, ale dług netto był nieco wyższy q/q i wyniósł 70mn PLN.
W Q3'23 pozytywnie zaskoczyła wartość pozyskanych nowych zamówień, mimo obserwowanego umocnienia się PLN.
Portfel zamówień na koniec Q3'23 wzrósł q/q i był o 5% wyższy niż zakładaliśmy w prognozach.
OPINIA: LEKKO POZYTYWNIE
Wyniki Q3'23 okazały się lekko powyżej naszych oczekiwań. Pozytywnie w mienionym kwartale zaskoczył Aftersales z praktycznie rekordową marżą, wyższy przepływ gotówki z działalności operacyjnej oraz wyższą niż zakładaliśmy wartością pozyskanych nowych zamówień. Ze słabych stron warto zwrócić uwagę na lokalnie niższe obroty w segmencie CAB AP oraz wyższy q/q dług netto.
W tym dokumencie nie zmieniamy naszych prognoz oraz zalecenia inwestycyjnego dla Seco Warwick.
Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 4.0
