Spółka opublikowała wyniki za 3Q23 w dniu 24. listopada. Poniżej prezentujemy kluczowe kwestie.
Dane wolumenowe: Spółka przekazała klientom 37 lokali (-49% r/r) i zakontraktowała 213 mieszkań (+384% r/r) in 3Q23.
Przychody: Marvipol Development zaraportował PLN 87.0m przychodów (+2% r/r, +16% powyżej naszych oczekiwań). Rezultat jest efektem mniejszej liczby wydań (-49% r/r) i wzrostu średniej ceny przekazywanego lokalu do PLN 2.35m (+101% r/r; wskazujemy na korzystny mix wydań).
Marża brutto: W 3Q23 rentowność wzrosła o 12.2p.p. r/r do 37.2% (spodziewaliśmy się 37.5%), co w naszej ocenie wynika ze wzrostu cen sprzedażowych i pozytywnego miksu przekazań.
Koszty SG&A: Koszty SG&A wyniosły PLN 9.9m (vs. PLN 9.7m w 3Q22). Wskaźnik koszty SG&A/przychody był bliski do 11.4%.
Zobacz także: Analitycy pozytywnie oceniają spółkę z GPW – perspektywy są zdumiewające
EBITDA: EBITDA ukształtowała się na poziomie PLN 24.7m, +20% r/r, co skutkuje marżą w wysokości 28.4% (+4.3p.p. r/r).
Wynik netto: Zysk netto wyniósł PLN 24.3m (+29% r/r; +31% w porównaniu z naszą prognozą).
Przepływy z działalności operacyjnej: Marvipol Development wykazał przeciętne przepływy w kwocie PLN 13m (vs. PLN 71m w 3Q22; negatywny wpływ zmian w kapitale obrotowym).
Dług netto: Wskaźnik dług netto/EBITDA osiągnął poziom 1.7x a wskaźnik dług netto/kapitały własne wyniósł 0.3x. Na koniec 3Q23 spółka dysponowała środkami pieniężnymi w kwocie PLN 235m.
