Votum zajmuje się dochodzeniem roszczeń dla klientów instytucji finansowych w obszarze odszkodowań osobowych, majątkowych i klauzul abuzywnych w walutowych umowach kredytowych. W naszej ocenie dobrą passę ma obecnie segment dochodzenia odszkodowań od walutowych umów kredytowych.
Spółka jest coraz większym beneficjentem zarówno rosnącej liczby prokonsumenckich wyroków sądowych zapadających w toczących się postępowaniach, jak i wciąż rosnącego zainteresowania kredytobiorców frankowych dochodzeniem roszczeń po przetarciu szlaków przez pierwszą grupę klientów i ukształtowaniu się wyraźnej prokonsumenckiej linii orzeczniczej. Ostatnim potwierdzeniem prokonsumenckiego stanowiska jest czerwcowy wyrok TSUE w sprawie C-520/21 dotyczącej bezumownego korzystania z kapitału. Chociaż banki ze względu na porażki w sądach coraz powszechniej starają się przekonać do ugód swoich klientów z walutowymi kredytami hipotecznymi, to ze względu na korzystne orzecznictwo (w większości spraw wyrok sądu oznacza unieważnienie dotychczasowej umowy kredytu) różnice w korzyściach finansowych dla kredytobiorcy przemawiają wyraźnie za ścieżką sądową, co w połączeniu z istotną wartością sporu sprawia, że Votum rejestruje dalszy napływ nowych klientów. Inną wadą ugód w obecnym otoczeniu makroekonomicznym jest też dużo wyższy poziom krajowej stopy procentowej, z czego wynika konieczność płacenia wyższej raty w przypadku kredytów złotowych, co zmniejsza atrakcyjność konwersji kredytu walutowego na złote. Co więcej, Votum zajął się również dochodzeniem roszczeń w odniesieniu do wybranych umów złotowych (kredyty tzw. „starego portfela” oraz kredyty z odroczoną spłatą części należności), które są obarczone klauzulami abuzywnymi.
Zobacz także: Masz akcje Votum? Sprawdź, prognozy wyników finansowych spółki za II kw. 2023 roku
Uważamy, że akcje Spółki pozostają niedowartościowane, dlatego podtrzymujemy rekomendację fundamentalną Kupuj. Ostatnie wyniki Votum pokazują, że zainteresowanie klientów usługami Grupy utrzymuje się na rosnącym poziomie, a liczba wyroków sądowych w segmencie dochodzenia roszczeń od klauzul abuzywnych także rośnie. Dostrzegamy też rosnący potencjał dywidendowy wraz z pojawieniem się wyroków sądów apelacyjnych i rozliczeniem wygranych spraw. W horyzoncie krótkoterminowym podtrzymujemy rekomendację Przeważaj ze względu na (i) oczekiwaną dalszą poprawę przychodów i zysków Grupy w II połowie roku oraz (ii) wysokie zainteresowanie nowych klientów i sprawną akwizycję klientów.
