Zakładamy, że początek 2024 roku był bardzo mocny dla segmentu film i książka. Na odczyty segmentu wpływ będzie miała wysoka frekwencja (spodziewamy się, iż Helios sprzedał ponad 24% biletów więcej niż w Q1 2023). Jednocześnie przygotowujemy się na scenariusz, że Q1 2024 może wskazać relatywnie niską średnią wartość biletu z uwagi na dużą frekwencję wygenerowaną przez grupy zorganizowane (szkoły). Dodatkowo zwracamy uwagę na podmiot Next Film, który miał wyjątkowo udany okres (odpowiadał za dystrybucję m.in. Akademia Pana Kleksa, Kogiel Mogel 5, czy Sami Swoi. Początek).
W modelu zakładamy, że wpływy reklamowe Agory w Q1 2024 wyniosły prawie 162 mln PLN (+30% r/r). Duży wpływ na dynamikę wzrostu przychodów reklamowych będzie miała wciąż konsolidacja Eurozet (pełna konsolidacja od marca 2023).
Ogółem w naszej symulacji zakładamy, że EBITDA skor. w Q1 2024 mogła wynieść 45,7 mln PLN (z uwzględnieniem 10 mln PLN kosztów na restrukturyzację zatrudnienia w segmencie prasa oraz internet). W ujęciu LTM odczyt EBITDA po Q1 2024 może wynieść 234,6 mln PLN.
Obecne założenia dla EBITDA skor. po oczyszczeniu o kwotę 10 mln PLN (koszt restrukturyzacji zatrudnienia) są wyższe niż wcześniejsze nasze projekcje zawarte w ostatnim raporcie analitycznym wydanym 2024-01-09. Zakładaliśmy wcześniej na Q1 2024 odczyt EBITDA skor. rzędu 49,2 mln PLN. Jednak przypominamy, że w tej wartości nie ujmowaliśmy zakomunikowanej przez spółkę w raporcie bieżącym kwoty dodatkowych kosztów związanych z restrukturyzacją zatrudnienia w kwocie 10 mln PLN.
Przypominamy, że w Q1 2023 Agora ujęła na saldzie finansowym pozytywny efekt wyceny posiadanych udziałów w Eurozet. Tym, samym Q1 2024 prawdopodobnie wskaże na niższy odczyt r/r wyniku netto. W naszej prognozie spodziewamy się w Q1 2024 zysku netto w kwocie 0,4 mln PLN (a wynik przypisany akcjonariuszom może wynieść -5,7 mln PLN).
Zobacz także: Indeks S&P500 w 2024 roku może przynieść owocne zyski. Prognozy analityków zebrane w jedną
Frekwencja w kinach w Q1 2024
Nasza symulacja wskazuje, iż pierwszy kwartał 2024 był trzecim z rzędu kwartałem z wysoką dynamiką r/r wzrostu frekwencji w polskich kinach. Szacujemy, że w ujęciu LTM frekwencja na całym rynku przekroczyła 53,5 mln widzów.
Zwracamy uwagę, że w Q1 2024 względnie dużą widownię przyciągnęły do kin polskie produkcje. Jednym z głównych beneficjentów tego jest podmiot z grupy Agora, czyli Next Film. W Q1 2024 wpływ na Next Film miały m.in.: Akademia Pana Kleksa, Kogiel Mogel 5, czy Sami Swoi. Początek.
Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 4.0
Nie przegap najciekawszych artykułów! Obserwuj nas w Wiadomościach Google (GOOGLE NEWS)! Obserwuj FXMAG>>
