Aktualizacja 23.12. 07:59. Adam Glapiński (8.12.2022). Obecny poziom stóp procentowych RPP uważa za optymalny, 6,75 proc. w wyniku jedenastu podwyżek uważamy za optymalny. To jest ten poziom stóp, który bardzo silnie zamroził, oziębił koniunkturę. (…) Jak inflacja będzie uporczywa, podniesie łeb, że tak powiem hydra inflacji, obrazowo mówiąc, to oczywiście zwiększymy stopy, chociaż nie będzie nam z tego powodu przyjemnie. Cykl jest zawieszony. (...) Chyba mogę zdradzić, że Rada nie dyskutowała na temat tego, czy zakończyć cykl podwyżek czy nie.
Czytaj także: Kursy walut 22.12.: potężny odwrót! Waluty zaskakują na koniec roku
Dalsza część artykułu znajduje się pod materiałem wideo
Rynek walutowy: nasze oczekiwania na nadchodzący tydzień
EUR/PLN
Przed nami tydzień licznych publikacji krajowych, które jednak w naszej ocenie nie powinny wpływać na wycenę złotego. Przede wszystkim dlatego, iż nie uważamy, by odczyty mogły zmienić perspektywy polityki pieniężnej w Polsce. W rezultacie za najbardziej prawdopodobny scenariusz najbliższych dni przyjmujemy przedłużenie obowiązującego od listopada trendu horyzontalnego z ograniczeniami na poziomie 4,6624 i 4,7070. Uważamy ponadto, iż źródłem uspokojenia wyceny polskiej waluty będzie także niewielka zmienność rynków bazowych, po tym jak ubiegłotygodniowe posiedzenia największych banków centralnych przyniosły istotne rozstrzygnięcia. Tradycyjnie także okres przedświąteczny sprzyjać będzie wyciszeniu zmienności.
Zerknij na: Kursy walut: dojdzie do eksplozji? Uwaga na rajd euro
USD/PLN
Podtrzymujemy nasze oczekiwania z ubiegłego tygodnia i konsekwentnie liczymy na stabilizację notowań USD/PLN w kolejnych dniach. Nie znajdujemy bowiem w swoim bazowym scenariuszu przesłanek mogących nadać wycenie złotego do dolara większą zmienność. Taki scenariusz wspierają ponadto wskazania techniczne, tj. dotarcie notowań do istotnej bariery, a więc poziomu 4,40. Wsparciem w bieżącym trendzie powinien zaś pozostawać poziom 4,48.
Zerknij na: Kursy walut: analitycy zszokowani! Dolar spadł jak kamień
EUR/USD
Jastrzębia niespodzianka w narracji Europejskiego Banku Centralnego podczas grudniowego posiedzenia zaprowadziła kurs EUR/USD do poziomu 1,0720, a więc górnego ograniczenia obowiązującego od listopada silnie wystromionego kanału wzrostowego. W rezultacie eurodolar w naszej ocenie zrealizował scenariusz techniczny i tym samym wytracił co najmniej krótkoterminowo argumenty przemawiające za dalszą zwyżką. W tym tygodniu zakładamy, iż kurs EUR/USD konsolidować się będzie wokół poziomu 1,0650 oczekując na nowe impulsy, których w tym roku – na gruncie makroekonomicznym – powinno zabraknąć. Ryzykiem pozostają w dalszym ciągu informacje natury geopolitycznej oraz sytuacja na rynku surowcowym w Europie.
Zerknij na: Analiza głównej pary walutowej EUR/USD (21.12.2022)
Dane i prognozy FOREX
Rynek obligacji: nasze oczekiwania na nadchodzący tydzień
10Y PL (%)
Mimo, iż kalendarium publikacji makroekonomicznych z krajowej gospodarki jest rozbudowane, to w naszej ocenie nie będzie stanowiło o zmienności wyceny krajowych obligacji. Przełożenie danych na krótki koniec krzywej powinno pozostawać marginalne (nie wpłynie na perspektywy polityki pieniężnej). W przypadku 10-latki natomiast pozostaje ona zdominowana przez czynniki zewnętrzne a dokładniej jastrzębią narrację ubiegłotygodniowego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego. Z tego powodu także i polska 10-latka zwyżkowała w rentowności w ostatnich dniach, jednak w naszej ocenie obecnie nie ma podstaw, by oczekiwać przedłużenia tego ruchu. W efekcie uważamy, że długi koniec krajowej krzywej ustabilizuje się w tym tygodniu wokół poziomu 6,80%.
Zerknij na: Tyle jeszcze nigdy nie zarabialiśmy! Jest jednak jeden problem
10Y DE (%)
Dochodowość Bunda powróciła powyżej psychologicznej bariery 2% w ślad za jastrzębią narracją, jaką w ubiegłym tygodniu zaprezentował Europejski Bank Centralny. Zgodnie z wypowiedziami prezes Ch.Lagarde przed strefą euro kolejne podwyżki stóp procentowych w tempie 50 pkt. baz. W naszej ocenie zdyskontowanie najnowszej retoryki EBC wyczerpuje potencjał do dalszego wzrostu rentowności Bunda w krótkim okresie. Obecnie w naszej ocenie wycena pozostanie stabilna prawdopodobnie co najmniej do końca bieżącego roku.
Zerknij na: Grudniowy indeks nastrojów w niemieckim biznesie, czyli obiecujące sygnały zza zachodu
10Y US (%)
Rynek amerykańskiego długu pozostaje od około miesiąca stabilny. Dochodowość 10-latki Stanów Zjednoczonych oscyluje wokół poziomu 3,50%. Ubiegłotygodniowy wynik posiedzenia Rezerwy Federalnej okazał się zgodny z oczekiwaniami i nie wpłynął na wycenę Treasuries. Nie uważamy ponadto, by wydarzenia tego tygodnia mogły w znaczący sposób determinować zachowanie amerykańskiego rynku długu. Kluczowa pozostanie piątkowa publikacja danych inflacyjnych z USA, choć przedświąteczny nastrój i dość jasno określone perspektywy polityki pieniężnej Fed powinny zaważyć na małej zmienności obligacji skarbowych Stanów Zjednoczonych.
Zerknij na: Prognozy dla złota i srebra na 2023 rok – FXMAG zapytał analityków o perspektywy
********
Sprawdź także aktualne kursy walut: aktualizacja 23.12. 08:00
Tabela nr 247/A/NBP/2022 z dnia 2022-12-22
| Nazwa waluty | Kod waluty | Kurs średni |
|---|---|---|
| bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1261 |
| dolar amerykański | 1 USD | 4,3726 |
| dolar australijski | 1 AUD | 2,9488 |
| dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,5609 |
| dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,2176 |
| dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,7575 |
| dolar singapurski | 1 SGD | 3,2439 |
| euro | 1 EUR | 4,6551 |
| forint (Węgry) | 100 HUF | 1,1573 |
| frank szwajcarski | 1 CHF | 4,7358 |
| funt szterling | 1 GBP | 5,2905 |
| hrywna (Ukraina)*) | 1 UAH | 0,1258 |
| jen (Japonia) | 100 JPY | 3,3125 |
| korona czeska | 1 CZK | 0,1924 |
| korona duńska | 1 DKK | 0,6259 |
| korona islandzka | 100 ISK | 3,0525 |
| korona norweska | 1 NOK | 0,4483 |
| korona szwedzka | 1 SEK | 0,4225 |
| kuna (Chorwacja) | 1 HRK | 0,6174 |
| lej rumuński | 1 RON | 0,9509 |
| lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,3801 |
| lira turecka | 1 TRY | 0,2341 |
| nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,2613 |
| peso chilijskie | 100 CLP | 0,5019 |
| peso filipińskie | 1 PHP | 0,0792 |
| peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2231 |
| rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2557 |
| real (Brazylia) | 1 BRL | 0,8407 |
| ringgit (Malezja) | 1 MYR | 0,9882 |
| rupia indonezyjska | 10000 IDR | 2,8061 |
| rupia indyjska | 100 INR | 5,2829 |
| won południowokoreański | 100 KRW | 0,3422 |
| yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,6266 |
| SDR (MFW) | 1 XDR | 5,8430 |
*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.
