- Rynek stopy procentowej - Zmiana retoryki prezesów EBC i Fed miała istotny wpływ na rynki FI.
- Rynek walutowy - Złoty pozostanie głównie pod wpływem globalnych nastrojów.
Słabość dolara była z jednej strony konsekwencją pogarszających się od połowy lutego br. odczytów makro z amerykańskiej gospodarki, z drugiej zaś sygnałów zbliżania się obniżek stóp przez Fed, o czym jego prezes mówił podczas czwartkowego wystąpienia w Senacie USA. Lokalnie pozytywnie na złotego wpływała także decyzja RPP o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian, a siła tego czynnika może wzrastać wraz z oczekiwanymi przez rynek obniżkami stóp rzez Fed i EBC, do których droga wydaje się krótsza. W takim pozytywnym otoczeniu USD/PLN ustanowił tegoroczne minima, a EUR/PLN testował okolice 4,2930 (dołek z grudnia ’23), którego po raz kolejny nie zdołał pokonać.
Zobacz także: główne waluty pikują ⚠️ 3,93 złotego!
Źródło: Refinitiv
Naszym zdaniem w obecnym tygodniu złoty pozostanie głównie pod wpływem bazowych rynków FX, a tam trendy uzależnione będą głównie od odczytów inflacji i sprzedaży detaliczne z USA za luty br. Po piątkowej sesji nie widzimy sygnałów z otoczenia makro oraz ze strony dominujących na rynkach bazowych trendów, które miałyby odwrócić trend złotego, a tym samym w krótkim terminie kolejne próby pokonania 4,2930 przez EUR/PLN i spadek kursu USD/PLN w kierunku 3,89 są dla nas scenariuszem bazowym. Ryzykiem pozostaje osłabienie bazowych rynków equity, które zarówno technicznie jak i patrząc przez pryzmat nastrojów wydają się być mocno wykupione.
Zobacz także: Kursy walut – prognoza na najbliższy tydzień. Notowania EUR/USD, EUR/GBP, USD/PLN
Na rynkach stopy procentowej miniony tydzień przyniósł wyraźne spadki rentowności na bazowych rynkach FI (w zakresie 9-15 pb.), a dochodowości krajowych SPW w takim horyzoncie wzrosły na krótkim końcu krzywej o ok. 8 pb., przy braku większych przesunięć dla obligacji 5-cio i 10-cio letnich. Główny wpływ na zachowanie rynków FI miał przekaz płynący z banków centralnych, zarówno tych głównych jak EBC i Fed, ale także z krajowej RPP. Generalnie, pomimo że żadne terminy nie zostały wskazane, to w swoich wypowiedziach Ch. Lagarde i J. Powell nawiązali do zbliżających się obniżek stóp procentowych, do czego skłaniać będzie spadająca inflacja oraz jak w przypadku przekazu EBC, ryzyka utrzymywania słabego wzrostu gospodarczego. Spadki rentowności UST wspierały również kolejne, generalnie słabsze od rynkowego konsensusu dane makro z USA. Pozytywne trendy z rynków bazowych nie wpłynęły jednak na zachowanie krajowych SPW, gdyż marcowe posiedzenie RPP oraz w szczególności przekaz z konferencji prezesa A. Glapińskiego nie wskazują, że cięcia stóp NBP będą mieć miejsce szybko. Prezes podtrzymał tezy z poprzednich wystąpień, wskazując jako przyczynę braku obniżek stóp niepewność co do dalszej ścieżki inflacji CPI w perspektywie II kw. ’24-II kw. ’25 ze względu na ryzyka regulacyjne.
Zobacz także: Analitycy Credit Agricole prognozują kursy euro (EUR) i dolara (USD)
Ubiegły tydzień potwierdził sygnały zakończenia średnioterminowych korekt obligacji niemieckich oraz amerykańskich i jeśli wtorkowe odczyty inflacji CPI z USA nie zaskoczą wyższymi wartościami, to w perspektywie kilku sesji ich rentowności w tenorze 10-cio letnim mogą zmierzać odpowiednio w kierunku 4,0% oraz 2,15%. Trendy z rynków bazowych będą wspierać polskie SPW, choć wydaje się, że ze względu na czynniki krajowe (narracja RPP oraz kolejne przetargi) okolice 5,10% i 5,0% odpowiednio dla papierów 10-cio i 5-cio letnich w krótkim terminie mogą być maksymalnym celem spadków ich rentowności.
Zobacz także: Kursy walut pójdą niżej? Ogromne problemy przed dolarem!
Wykres dnia: Na 8 marca rynek wyceniał pierwszą pełną obniżkę stóp Fed o 25 pb. w czerwcu br. oraz powrócił do wyceny cięć o 100 pb. do końca 2024 r.
Źródło: Refinitiv
**************
Kursy walut NBP 12.03.2024 r.: aktualna tabela
bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10 i 21):
Tabela nr 212/A/NBP/2023 z dnia 2024-03-12
Nazwa waluty |
Kod waluty |
Kurs średni |
1 THB |
0,1101 | |
dolar amerykański |
1 USD |
3,9162 |
dolar australijski |
1 AUD |
2,5907 |
dolar Hongkongu |
1 HKD |
0,5005 |
dolar kanadyjski |
1 CAD |
2,9066 |
dolar nowozelandzki |
1 NZD |
2,4134 |
dolar singapurski |
1 SGD |
2,9422 |
euro |
1 EUR |
4,2804 |
forint (Węgry) |
100 HUF |
1,0808 |
frank szwajcarski |
1 CHF |
4,4697 |
1 GBP |
5,0084 | |
hrywna (Ukraina) |
1 UAH |
0,1018 |
jen (Japonia) |
100 JPY |
2,6563 |
korona czeska |
1 CZK |
0,1693 |
korona duńska |
1 DKK |
0,5740 |
korona islandzka |
100 ISK |
2,8747 |
korona norweska |
1 NOK |
0,3749 |
1 SEK |
0,3832 | |
lej rumuński |
1 RON |
0,8619 |
lew (Bułgaria) |
1 BGN |
2,1885 |
1 TRY |
0,1224 | |
nowy izraelski szekel |
1 ILS |
1,0721 |
peso chilijskie |
100 CLP |
0,4049 |
peso filipińskie |
1 PHP |
0,0708 |
peso meksykańskie |
1 MXN |
0,2332 |
rand (Republika Południowej Afryki) |
1 ZAR |
0,2106 |
1 BRL |
0,7865 | |
ringgit (Malezja) |
1 MYR |
0,8372 |
rupia indonezyjska |
10000 IDR |
2,5120 |
rupia indyjska |
100 INR |
4,7309 |
won południowokoreański |
100 KRW |
0,2991 |
yuan renminbi (Chiny) |
1 CNY |
0,5458 |
SDR (MFW) |
1 XDR |
5,2328 |
Powyższa tabela opublikowana została w poniedziałek i będzie obowiązywać do poniedziałkowego południa. Bank centralny codziennie (w dni robocze) w godzinach 11:45-12:15 publikuje nową tabelę walut.