W trakcie dzisiejszego oraz jutrzejszego wystąpienia w Kongresie J. Powell nie będzie zainteresowany przekazaniem rynkowi konkretnych sygnałów. FOMC jest przed ważnym posiedzeniem (21-22 marca), na którym nie tylko prawdopodobnie zdecyduje o podwyżce stóp procentowych o 25 pb., ale jednocześnie poprzez „dot plot” zasygnalizuje ich docelowy poziom podczas obecnego cyklu zacieśnienia polityki pieniężnej. Dodatkowo członkowie władz monetarnych są przed ważnymi odczytami makroekonomicznymi za luty (NFP w piątek, CPI we wtorek 14 marca). Analogiczne odczyty styczniowe zmieniły wypowiedzi członków FOMC na bardziej jastrzębie i tym samym przesunęły w górę oczekiwania rynkowe dotyczące szczytu stopy Fed.
Niewykluczone, że na rynek trafią jastrzębie nagłówki o braku eliminacji scenariszua podwyżki o 50 pb. w marcu, zaskakująco silnym rynku pracy czy lepkiej inflacji. Jednocześnie możliwe jest również, że pojawią się odniesienia dotyczące sygnałów o zmniejszającej się presji cenowej (np. towarów, surowców), czy zbliżaniu się do końca cyklu zacieśnienia monetarnego. Nie uważamy jednak by poza krótkoterminową zmiennością wywołały one zmianę nastrojów rynków. Jest zdecydowanie bardziej prawdopodobne, że kombinacja odczytów NFP i CPI znacznie bardziej wpłynie oczekiwania rynku w sprawie stopy Fed niż dzisiejsze (i jutrzejsze) wystąpienie Powella.
Mieszane dane z Unii i Chin
Styczniowe dane o sprzedaży detalicznej z UE nie zmieniły nastrojów rynkowych. Po rewizjach roczny odczyt wypadł poniżej konsensusu rynku (-2,3%, prog. -1,8%, poprz. -2,8%). To czwarty miesiąc z rzędu kurczenia się sprzedaży w UE. W podziale na kraje największe spadki obserwujemy w Belgii (-8,9% r/r) oraz w Niemczech (-6,8% r/r). Ze względu na ujemne realne dochody nie oczekujemy szybkiego powrotu popytu konsumenckiego powyżej zera na rocznych dynamikach.
W nocy zostały opublikowane dane o chińskim handlu zagranicznym za luty. Szczególnie w przypadku importu wypadły one słabiej od oczekiwań (-10,2% r/r, prog. -5,5% r/r), co przełożyło się na pokaźną nadwyżkę handlową (81 mld USD, prog. 117 mld USD). Rano z kolei Destatis podał dane o styczniowych zamówieniach w niemieckim przemyśle (+1,0% m/m, prog. -1,0% m/m). Spadły zamówienia krajowe (-5,3% m/m) oraz z państw strefy euro (-2,9% m/m), ale wyraźnie wzrosły z pozostałych krajów (+11,2%).
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję