Aktualizacja prognoz finansowych, przesunięcie horyzontu wyceny do przodu oraz wzrost stopy wolnej od ryzyka spowodowały istotny wzrost naszej 12-miesięcznej wyceny, będącej złożeniem (50%-50%) wyceny metodą DCF FCFF i porównawczej, do 53,6 zł (poprzednio 23,8 zł) na akcję Spółki.
Pozytywny wpływ na naszą wycenę wywierają: (i) istotne podwyższenie prognoz wyników i przepływów pieniężnych Spółki, (ii) przesunięcie do przodu momentu wyceny, i jest to efekt wyraźnie przewyższający negatywny wpływ: (i) niższych median mnożników przyszłych zysków dla spółek porównywalnych oraz (ii) dalszego znaczącego wzrostu stopy wolnej od ryzyka (rentowności 10-letnich obligacji rządowych). Wycena metodą DCF FCFF implikuje wartość akcji Spółki w wysokości 42,0 zł (poprzednio 21,3 zł), zaś wycena metodą porównawczą daje 65,1 zł (poprzednio 26,2 zł) na akcję.
Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego
