Wśród obligacji nastawienie pozytywne – dla obligacji korporacyjnych o ratingu inwestycyjnym (Investment Grade, IG), ponieważ poziomy rentowności są wysokie, niespotykane od ponad dekady; wyższa rentowność przy podobnym ryzyku kredytowym w porównaniu z obligacjami skarbowymi oraz oczekiwanie na obniżki stóp; ocena lekko pozytywna – obligacje podwyższonego ryzyka (High Yield, HY) - na rynku dostępne są dwucyfrowe rentowności; wskaźniki niewypłacalności trzymają dobry poziom, ale kluczowa dla portfela będzie właściwa selekcja emisji. Ocenę pozytywną otrzymały także obligacje skarbowe USA, natomiast obligacje europejskie – neutralną, ponieważ rynek prawdopodobnie już wycenił cięcie stóp w 1 kw. br., a wyższe rentowności można nadal znaleźć w innych segmentach rynku europejskiego długu. Podobnie rynki wschodzące (neutralnie), gdzie silny USD jest przeszkodą dla rynków EM, ceny wykonały już znaczny ruch, a kluczem do dalszych dobrych wyników jest selekcja.
Wg Investors TFI rok 2024 nadal będzie korzystny dla obligacji. W skali globalnej widoczny będzie trend spowolnienia gospodarczego (w formie miękkiego lądowania) i dalsze (choć ograniczone np. w Polsce) obniżanie tempa inflacji. W takim otoczeniu można oczekiwać rozpoczęcia cyklu obniżek stóp procentowych przez najważniejsze banki centralne, jednak skala tych obniżek może być mniejsza niż inwestorzy szacowani pod koniec ubiegłego roku (.min ze względu na potencjalne przemysłowe odbicie). Oczekując ożywienia gospodarczego w Polsce, a tym samym mniejszej skłonności RPP do znaczących obniżek stóp Investors TFI postrzega krajowy rynek obligacji korporacyjnych jako relatywnie atrakcyjny. Poprawa otoczenia makro powinna przełożyć się na spadek lokalnego ryzyka kredytowego. Krajowy rynek papierów korporacyjnych jest również beneficjentem utrzymywania się podwyższonych stawek WIBOR.
