Trendy na rynku produktów rolnych a wyniki finansowe IMC [ceny pszenicy, soi, kukurydzy]

Kształtowanie się cen produktów rolnych jest najważniejszą determinantą osiąganych przez IMC wyników finansowych. Szczególną rolę odgrywa kształtowanie się cen kukurydzy. Przychody z jej sprzedaży odpowiadały w ostatnich sześciu latach średnio za 64% całkowitych przychodów spółki. Drugim najważniejszym produktem z punktu widzenia udziału w przychodach jest słonecznik (średnio 19% w ostatnich pięciu latach), a następnie pszenica (średnio 11% w ostatnich latach).

W sezonie 2020/2021 , spółka zrezygnowała z zasiewu soi na rzecz pszenicy ozimej i zakładamy, że taka struktura zasiewów utrzyma się w okresie naszej prognozy. Poniżej przedstawiamy opis trendów cenowych na rynkach wybranych zbóż oraz czynniki mające wpływ na kształtowanie się cen.

✕

 

Susza opóźnia zasiew w USA przyczyniając się do spadku powierzchni upraw

Zasiew kukurydzy w USA na rok 2022/23 został opóźniony z uwagi na niesprzyjające warunki pogodowe, co zwiększa ryzyko ponadnormatywnego spadku powierzchni amerykańskich upraw w chwili gdy znajduje się ona na 3 letnim minimach. Według Platts, nieobsiana powierzchnia może wynieść w tym sezonie 3.5mn – 3.5mn akrów w porównaniu do 2.1mn akrów w poprzednim roku. Platts pisze również, że prognoza pogody również jest mało sprzyjająca biorąc pod uwagę przewidywane upały i susze w 3Q22.

 

Ukraina spodziewa się produkcji zbóż na poziomie 48-50mn ton

Po 2 miesiącach walk, Ukraińskiej Armii udało się wypchnąć wojska Rosyjskie z regionu Czerchnichowsko-Sumskiego. Działania zbrojne na ogromną skalę trwają dalej, ale koncentrują się na froncie wschodnim gdzie będzie się decydować dalszy los wojny.

Ukraina zakończyła w czerwcu kampanię siewną na kolejny rok. Według ostatnich wypowiedzi premiera Ukrainy udało się zasiać 75% ubiegłorocznego areału z czego z oczywistych względów najlepiej pod tym względem wygląda Zachód i Centrum kraju.

Według wstępnych szacunków Ukraińskiego Ministerstwa Rolnictwa przedstawionych przez ministra Tarasa Vysotskiego, potencjalna produkcja zbóż na Ukrainie przy obecnym stanie i powierzchni zasiewów może sięgnąć 48-50mn ton w porównaniu do 60-65mn ton w poprzednich latach (ok. 20% spadek). Produkcja kukurydzy ma sięgnąć 24mn ton, pszenicy 16-20mn ton a jęczmienia 5mn ton. Wśród roślin przemysłowych produkcja słonecznika ma sięgnąć 10mn ton, soi 2.5- 2.8mn ton a rzepaku 2.5mn ton.

Według Ukraińskiego Ministerstwa Rolnictwa największym problemem branży pozostaje logistyka choć i na tym polu widać pewien postęp. Dla porównania, w marcu Ukraina wyeksportowała jedynie 350 tys. ton, podczas gdy w maju było to już 1.7mn ton, które potencjalnie może dalej wzrosnąć do 2mn ton w czerwcu. W dalszym ciągu możliwości eksportu w porównaniu do produkcji są niewystarczające, a trzeba również pamiętać o 20mn ton zapasów zbóż z poprzednich lat, które utknęły w magazynach po wybuchu wojny. Na początku lipca rolnicy będą w stanie dostarczyć dodatkowe 30mn ton zbóż z sezonu 2022r. dlatego eksport musi wzrosnąć do ok. 4mn ton na miesiąc

W 2021 r. droga morska odpowiadała za ok. 60% całego eksportu towarów z Ukrainy. W dalszym ciągu marynarka wojenna Rosji kontroluje Morze Czarne a dodatkowym problemem są miny. Transport kolejowy w dalszym ciągu jest niewystarczający z uwagi na ograniczenie przepustowości, stąd włączenie się do rozmów Turcji, która może odczuć braki importowanych zbóż na własnej skórze.

✕

 

Indie wprowadzają zakaz eksportu pszenicy

13 maja Indie wprowadziły zakaz eksportu pszenicy z efektem natychmiastowym, co doprowadziło do wzrostu cen tego zboża o ok. 21% w kilka dni po upublicznieniu informacji. Decyzja o zakazie miała na celu obniżenie cen na rodzimym rynku wobec braków wywołanych ograniczoną dostępnością podaży z regionu Morza Czarnego (Ukraina i Rosja). Część traderów cytowanych przez Platts’a wątpi w sukces wprowadzonych przepisów, ponieważ nie mają one zastosowania do wysyłek, które zabezpieczyły wcześniej akredytywy (ok. 5-6mn ton). Powiadomienie o wprowadzenie zakazu zostało opublikowane przez rząd dzień po tym jak Indyjskie Ministerstwo Handlu określiło cel eksportu zboża na ten rok na 10mn ton. Jeszcze w lutym Indyjski rząd prognozował produkcję pszenicy na poziomie 113.3mn ton, ale z uwagi na falę upałów obecne szacunki zostały obniżone do 105mn ton. Według najnowszych informacji, z zakazu ma zostać zwolnione 5 krajów w tym: Indonezja, Bangladesz, UAE, Jemen i Oman.

✕

✕

✕

 

 

 

Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego