Sprzedaż. Spółka osiągnęła przychody w wysokości 62 mln zł (-13% r/r), poniżej naszych oczekiwań. Spadek sprzedaży r/r spowodowany był (i) wyższymi temperaturami r/r w lutym i w marcu, co nie sprzyjało popytowi na wyroby rybne, (ii) relatywnie wyższe zakupy konsumentów w I kw. 2023 r., spowodowane obawami o niedobór dostępności produktów w okresie przedświątecznym oraz (iii) silną presją ze strony sieci handlowych na obniżenie cen. Niższe były również ceny sprzedawanych paliw r/r na własnej stacji benzynowej Spółki, ten czynnik miał jednak umiarkowany wpływ na spadek całkowitych przychodów.
Rentowność. EBITDA wyniosła 6,3 mln zł (-28% r/r), natomiast EBIT 4,5 mln zł (-36%). Wyniki te były poniżej naszych oczekiwań, wynikały jednak raczej z niższych od spodziewanych przychodów, ponieważ rentowność EBITDA i EBIT były na poziomach zbliżonych do naszych oczekiwań. Czynnikiem pozytywnie oddziałowującym na koszt własny sprzedaży były niższe r/r ceny surowców, natomiast negatywnie oddziaływała silna podwyżka płacy minimalnej od stycznia 2024 r. Porównując ujemne dynamiki EBITDA i EBIT r/r należy mieć na uwadze jednorazowe dofinansowanie uzyskane od ARiMR w I kw. 2023 r. w wysokości 1,3 mln zł.
Zysk netto. Zysk netto wyniósł 3,7 mln zł (-36%), również poniżej naszych oczekiwań, na co wpływ miały mniejsze od oczekiwanych przychody.
Przepływy pieniężne. Spółka wykazała silne przepływy operacyjne w wysokości 14,6 mln zł, co wynika z czynników sezonowych – w I kw. spływają należności z wysokiej sprzedaży realizowanej w IV kw.
Zobacz także: Notowania spółki z NewConnect wystrzeliły! Wirtualna Polska dokonała świetnej inwestycji
Komentarz: Wyniki Spółki za I kw. 2024 r. były poniżej naszych oczekiwań. Niższa sprzedaż wynikała z czynników niezależnych od Spółki, natomiast rentowność nie budzi naszych zastrzeżeń.
