- W 2Q'23 przychody wyniosły 45,4 mln PLN (+22% r/r). Sprzedaż na rynku polskim spadła o 5% r/r. Sprzedaż eksportowa wzrosła o 38% r/r (w tym w Niemczech o 54% r/r – wpływ dobrej koniunktury w branży PV).
- Zdecydowanej poprawie r/r uległa rentowność brutto ze sprzedaży (22% w 2Q'23 vs 17% rok temu i 23% w 1Q'23). Zwracamy uwagę na stabilizację kosztów materiałów, efekty wzrostu automatyzacji i wysoki popyt w obszarze OZE. Obecnie zakład ukraiński pracuje w pełnym zakresie.
- Rentowność produkcji wyniosła 22% vs 10% rok temu i 21% w 1Q’23 (sprzedaż towarów i pozostałych ma wyższą rentowność, ale była ona słabsza zarówno w ujęciu q/q jak i r/r).
- EBITDA wyniosła 6,1 mln PLN (vs 2,4 mln PLN rok temu), Spodziewaliśmy się 5,6 mln PLN. Baza z ubiegłego roku nie była wymagająca (wybuch wojny w Ukrainie doprowadził do perturbacji w spółce zarówno po stronie przychodowej jak i produkcyjnej i kosztowej). Jednocześnie nie udało się powtórzyć rekordowego wyniku z 1Q’23, kiedy EBITDA wyniosła 9,0 mln PLN, głównie dzięki bardzo dobrej sprzedaży (w 2Q’23 koniunktura w przemyśle była z każdym miesiącem słabsza).
- Wynik netto wyniósł 3,5 mln PLN (vs -2,3 mln PLN w 2Q'22).
- Cash flow operacyjny: +3,9 mln PLN (vs +2,7 mln PLN rok temu). CAPEX: 1,2 mln PLN (2,7 mln PLN w całym 1H’23). Dług netto po 2Q'23: 14,9 mln PLN (vs 20,7 mln PLN po 1Q’23 – za spadek odpowiada głównie wpływ dotacji na poziomie 4,8 mln PLN).
- Spółka wskazała, że portfel zamówień na główne grupy produktów jest wypełniony do końca roku. Portfel zamówień wchodzących z dłuższymi terminami realizacji zdecydowanie się zmniejszył, a część z nich została przesunięta. Biorąc pod wyhamowanie popytu w Europie zarząd spodziewa się słabszych przychodów i wyników w 2H’23 vs 1H’23. Jednocześnie zarząd oczekuje, że cały 2023 rok będzie lepszy niż rok ubiegły.
Zobacz także: Wycena spółki giełdowej RELPOL. Wycena akcji metodą DCF oraz metodą porównawczą - sprawdź szczegóły
Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 4.0
