- Spółka podała wstępne jednostkowe wyniki za 4Q'23/2023
- W 4Q'23 na poziomie przychodów Relpol miał 27,9 mln PLN (-26% r/r). EBITDA wyniosła 1,3 mln PLN (vs 3,1 mln PLN rok temu).
- Spółka nie zaksięgowała jeszcze odpisów na zapasy i rezerw aktuarialnych, co może zmienić poziom EBITDA. Ponadto spółka wciąż czeka na decyzję NCBiR w sprawie rozliczenia projektu B+R (w przypadku pozytywnej decyzji EBIDTA wzrośnie o ok. 1,65 mln PLN).
- W komentarzu zarząd spółki wskazał utrzymującą się spadek zamówień, spowodowany m.in. wysokimi zapasami u odbiorców. Niekorzystne czynniki będą także wpływały na wyniki 2024 roku. Spółka szacuje, że w 1Q’24 przychody ze sprzedaży mogą być o ok. 10% wyższe q/q, ale 40% niższe r/r.
- Priorytetowym zadaniem Spółki w roku 2024 jest pozyskanie jak największej ilości zamówień. Celem jest m.in. pozyskanie nowych partnerów strategicznych i poszerzenie portfolio oferty produktowej. Spółka podejmuje niezbędne działania po stronie wydatków inwestycyjnych oraz kosztów (w lutym wprowadzono ograniczenia czasu pracy w niektórych obszarach produkcji).
- W ocenie zarządu poprawa sytuacji rynkowej i napływ większej ilości zamówień spodziewany jest najwcześniej na przełomie 1/2Q’24.
- Pełny raport skonsolidowany spółka przedstawi 25 kwietnia 2024.
Zobacz także: Rośnie kurs Alior Banku - przed rynkiem ważne dane
Komentarz BDM: Wyniki jednostkowe za 4Q’23 odbieramy lekko negatywnie. Wyniki są poniżej naszych prognoz, które przedstawialiśmy na poziomie skonsolidowanym (różnica pomiędzy wynikami skonsolidowanymi, a jednostkowymi nie powinna być znacząca na poziomie przychodów czy EBITDA). Spółka odnotowała większy od spodziewanego spadek przychodów, jednocześnie marża brutto ze sprzedaży nie odbiegała od naszych oczekiwań.
Zarząd podtrzymał wcześniejsze sygnalizowane założenia o spodziewanej poprawie najwcześniej na przełomie 1/2Q’24. Jednocześnie ok 10% q/q zakładany wzrost w 1Q’24 implikuje ok 30-31 mln PLN przychodów w 1Q’24, czyli poniżej naszych założeń z naszej ostatniej rekomendacji z lutego (spodziewaliśmy się 35,4 mln PLN skonsolidowanej sprzedaży).
