Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego GPW. Ultimate Games: 1Q22E prognoza wyników finansowych oraz komentarz analityka

Udostępnij

Opinia. Pozytywnie. W 1Q22E spółka prawdopodobnie zaprezentuje lepszą dynamikę wyników niż w bardzo słabym 4Q21. Co więcej spodziewamy się że 2Q22E może okazać się najlepszym kwartałem w tym roku dla Ultimate Games, ze względu na liczne premiery, w tym CMS18 na N. Switch, Bakery Simulator na PC, Drug Dealer Simulator na N. Switch oraz potencjalną premierę gry Ultimate Fishing Simulator 2.

Ultimate Games zaraportuje wyniki za 1Q22 17 maja 2022. Prognozujemy przychody ze sprzedaży produktów Ultimate Games na poziomie PLN 6.4m (wzrost o 7% k/k), EBITDA na poziomie PLN 2.6m (wobec PLN 0.6m w 4Q21) oraz zysk netto na PLN 2.0m (wobec PLN 0.9m w 4Q21).

Przychody

Szacujemy przychody ze sprzedaży produktów grupy Ultimate Games na poziomie PLN 6.4m (wzrost o 31% r/r oraz o 7% k/k). W 1Q22 spółka wydałą łącznie 17 gier (w tym 3 dema/prologi). Kluczowe nowe tytuły zostały wydane w marcu i były to Farm Manager 2022 na Xboxa, Drill Deal na PC, Ironsmith Medieval Simulator na PC oraz Mr. Prepper na PS4.

Koszty operacyjne

Szacujemy poziom kosztów operacyjnych w kwartale na PLN 4.6m, co oznacza spadek o 26% k/k oraz wzrost o 12% r/r. Wynik ten oznacza stosunek kosztów operacyjnych do przychodów ze sprzedaży na poziomie 72%, a więc wyraźnie korzystniej niż średnio 85% w 2021 r., co w naszej opinii było możliwe dzięki lepszej strukturze sprzedaży w kwartale (większy udział sprzedaży gier z niskim revshare).

EBITDA

Prognozujemy EBITDA na poziomie PLN 2.6m (vs. PLN 0.6m w 4Q21) oraz EBIT PLN 2.6m (vs. PLN 0.6m w 4Q21).

Znorm. zysk netto

Reklama

Szacujemy znorm. zysk netto na PLN 2.0m, wobec PLN 0.9m w poprzednim kwartale. Zakładamy, iż efektywna stopa podatkowa wyniesie 19% (nie oczekujemy rozpoznania IP Box w wynikach za 1Q22).

Gotówka netto

Prognozujemy poziom gotówki netto na koniec kwartału na PLN 18.7m, wzrost o 6% k/k.

Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego GPW

Jesteś dziennikarzem i szukasz pracy? Napisz do nas

Masz lekkie pióro? Interesujesz się gospodarką i finansami? Możliwe, że szukamy właśnie Ciebie.

Zgłoś swoją kandydaturę

Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0

Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0 polega na sporządzaniu przez firmy inwestycyjne raportów analitycznych finansowanych przez GPW. Celem programu jest zwiększenie dostępności analiz dla mniej płynnych spółek, a co za tym idzie umożliwienie inwestorom podejmowanie bardziej świadomych decyzji inwestycyjnych w oparciu o wiarygodne, niezależne źródło informacji o emitencie. Do programu zakwalifikowano 55 spółek notowanych na rynku głównym i 6 na NewConnect.

W edycji na lata 2021-2023 do programu mogły być zgłoszone spółki notowane na rynku głównym oraz NewConnect na dzień 31 maja 2021 roku (z wyłączeniem spółek z indeksu WIG20), które w ciągu ostatnich 12 miesięcy nie były przedmiotem analiz lub były przedmiotem analiz sporządzanych przez maksymalnie jednego analityka (analiz zawierających wycenę oraz rekomendację kierunkową). Dodatkowymi wymogami były kryterium kapitalizacji spółki co najmniej 50 mln zł (na dzień 31 maja 2021 roku), oraz wskaźnik free float przekraczający wartość 20 proc. (na dzień 31 maja 2021 roku).