Omówienie wyników finansowych Ultimate Games za 4Q22 [GPWPA 3.0]

Opinia. Neutralnie. Wyniki nie odbiegają istotnie od zaraportowanych wstępnych danych. Kluczowymi czynnikami dla kursu spółki w najbliższym czasie powinien być rozwój kampanii marketingowej gry Thief Simulator 2 oraz prezentacja nowego trailera do gry Ultimate Hunting Simulator (która została opóźniona vs. pierwotny plan prezentacji jeszcze w 1Q23).

Przychody ze sprzedaży produktów Ultimate Games za 4Q22 wyniosły PLN 6.0m zgodnie z danymi wstępnymi i blisko naszej prognozy), EBITDA wyniosła PLN 0.8m (vs. nasza prognoza PLN 1.3m) a znormalizowany zysk netto PLN 0.6m (vs. PLN 0.9m oczekiwane przez nas).

Przychody. Przychody netto ze sprzedaży produktów wyniosły PLN 6.0m (spadek o 26% k/k, wzrost o 4% r/r), głownie za sprawą sprzedaży na konsolach w wysokości PLN 2.1m, sprzedaży na PC wynoszącej PLN 2.7m, oraz sprzedaży w kanale mobilnym o wartości PLN 1,2m. W ciągu kwartału spółka wydała 7 gier. Zmiana stanu produktów w kwartale wyniosła PLN 1.0m (wzrost o 3% k/k). Łącznie w 2022 spółka sprzedała 255.7 tys. kopii gier w Nintendo Store oraz 41.1 tys. kopii w Xbox Store. Najlepiej sprzedającymi się grami na Steam w tym roku były Ultimate Fishing Simulator (182 tys. kopii sprzedanych) oraz Fishing Adventure (70.3 tys. kopii sprzedanych), a sam Ultimate Fishing Simulator 2 osiągnął blisko 42 tys. kopii sprzedanych. W sklepie Nintendo najlepiej sprzedającą się grą był\ House Flipper (109 tys. kopii sprzedanych) oraz gry CMS Pocket Edition 1 i 2 (odpowiednio 25 tys. oraz 13.7 tys. kopii sprzedanych).

Koszty operacyjne. Koszty operacyjne wyniosły PLN 6.3m (spadek o 20% k/k), głównie za sprawą usług obcych na poziomie PLN 5.4m (spadek o 24% k/k) oraz PLN 0.6m kosztu wynagrodzeń (wzrost o 36% k/k). Marża operacyjna spółki wyniosła 10%, co oznacza spadek z 18% w 3Q22 (vs. 24% średnio w 2021).

EBITDA. EBITDA wyniosła PLN 0.8m (vs. PLN 1.8m w 3Q22 oraz 42% poniżej naszej prognozy).

Zysk netto. Zysk netto wyniósł PLN -12.6m, co zawierało wpływ odpisów aktualizujących na poziomie PLN 16.2m (efekt podatkowy PLN 3.1m). Odpisy były skutkiem rewaluacji spółek zależnych z grupy. Zysk netto przynależny akcjonariuszom mniejszościowym wyniósł PLN -0.4m, a znormalizowany zysk netto przypisany akcjonariuszom podmiotu dominującego PLN 0.6m, 37% poniżej naszej prognozy.

Przepływy pieniężne. Przepływy operacyjne netto wyniosły PLN -0.4m (vs. PLN - 1.0m w 3Q22), przepływy inwestycyjne netto oraz przepływy finansowe netto były na nieistotnych poziomach.

Gotówka netto. Gotówka netto na koniec kwartału wyniosła PLN 10.2m, spadek o 5% k/k oraz zgodnie z danymi wstępnymi.

✕

Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego