W tym tygodniu inwestorów z warszawskiej giełdy czeka naprawdę spora liczba okazji dywidendowych. W najbliższych dniach będą mieli ostatnią okazję, by zapisać się na dywidendy aż 21 spółek z GPW, co jest rekordem bieżącego sezonu dywidendowego. Sprawdźmy jak atrakcyjne opcje mogą to być dla inwestorów budujących portfele dywidendowe.
Ostatnie notowania z możliwością zakupu akcji z prawem do dywidendy (w nawiasie dzień wypłaty dywidendy):
- Giełda praw majątkowych Vindexus - 25 czerwca (4 lipca)
- Raindow Tours - 25 czerwca (11 lipca)
- Internity - 26 czerwca (5 lipca)
- CEZ - 26 czerwca (1 sierpnia)
- Sonel - 27 czerwca (16 lipca)
- ABC Data - 27 czerwca (25 lipca)
- Kino Polska TV - 27 czerwca (16 lipca)
- Sopharma AD - 27 czerwca (12 lipca)
- Asseco SEE - 27 czerwca (12 lipca)
- Inter Cars - 27 czerwca (13 lipca)
- ES-System - 27 czerwca (12 lipca)
- SMS Kredyt Holding - 28 czerwca (20 lipca)
- Wodkan Przedsiębiorstwo Wodociągów i Kanalizacji - 28 czerwca (12 lipca)
- MDI Energia - 28 czerwca (11 lipca)
- Ciech - 28 czerwca (31 sierpnia)
- Selena FM - 28 czerwca (16 lipca)
- Wawel - 28 czerwca (10 lipca)
- Toya - 29 czerwca (30 lipca)
- Megaron - 29 czerwca (17 lipca)
- Ekopol Górnośląski Holding - 29 czerwca (17 lipca)
- Oponeo.pl - 29 czerwca (20 lipca)
Stopa dywidendy
Bieżący tydzień jest wyjątkowy nie tylko pod względem liczby okazji dywidendowych, ale również biorąc pod uwagę ich jakość, mierzoną stopą dywidendy. Aż 3 z powyższych spółek oferują dwucyfrową stopę zwrotu. Najlepiej wypada w tym przypadku ABC Data. Spółka w sumie wypłaca za 2017 rok ponad 38,8 zł dywidendy. Pod koniec lipca inwestorzy otrzymają 0,23 zł za każdą posiadaną akcję, co daje stopę dywidendy na poziomie 12,3%. Należy jednak odnotować, że w grudniu spółka wypłaciła zaliczkę na poczet dywidendy w wysokości 0,08 zł na akcję. Łącznie na każdą akcję przypada więc 0,31 zł dywidendy i osoby, które zakupiły akcje spółki do 6 grudnia i utrzymają je przynajmniej do końca sesji 27 czerwca zainkasują stopę dywidendy na poziomie 14,6%.
Kolejna spółka z dwucyfrową stopą dywidendy to ES-System. W tym przypadku na jedną akcję spółki przypada 0,35 zł, co daje stopę dywidendy na poziomie 12,1%. W 90% dywidenda pokryta jest nie przez zysk z roku 2017, a przez kapitał zapasowy (w ubiegłym roku spółka nie wypłaciła dywidendy). Ostatnią spółką z dwucyfrową stopą dywidendy jest Ciech, który również w ubiegłym roku nie wypłacił dywidendy. Teraz przeznacza na nią ponad 395,2 mln zł, z czego ponad 151,3 mln zł pochodzi z kapitału zapasowego. Na jedną akcję spółki przypada 7,50 zł, co daje stopę dywidendy na poziomie 11,8%.
Bardzo wysokie stopy dywidendy zagwarantować mogą także Internity (9,1%), SMS Kredyt Holding (8,8%) i Megaron (8,6%). Atrakcyjne stopy dywidendy mają jeszcze CEZ (5,9%), Asseco SEE (4,6%) i Kino Polska TV (4,4%).
Historia wypłat
Najlepszą historią wypłat dywidend może pochwalić się Wawel, który na przestrzeni ostatniej dekady każdorazowo dzielił się zyskiem z akcjonariuszami. Tendencja wielkości wypłat jest wzrostowa, a dywidenda za 2017 rok będzie najwyższą w historii (25,00 zł na akcję). Na przestrzeni ostatnich 10 lat za każdym razem dywidendę wypłacał także CEZ, ale w tym przypadku tendencja wielkości wypłat jest spadkowa. Dywidenda za 2017 rok (5,50 zł na akcję) jest minimalnie wyższa od tej z poprzedniego roku.
Dziewięciokrotnie w ostatniej dekadzie dywidendy wypłacały Asseco SEE, Sonel FM i Ekopol. Pierwsze 2 z nich robią to nieprzerwanie od 9 lat. Tendencja wzrostowa w wypłatach widoczna jest tylko w przypadku Asseco SEE. Do 2015 roku była widoczna w przypadku Sonel, ale ostatnie 2 lata to drastyczny spadek wielkości wypłat, a dywidenda za 2017 rok będzie najniższa w historii. Ekopol ma stabilną wielkość wypłat.
Megaron, ES-System i Oponeo.pl dokonały 8 wypłat na przestrzeni ostatniej dekady. O wyraźnej tendencji rosnących dywidend można mówić tylko w przypadku ostatniej z nich. 7 wypłat dokonały Wodkan, Kino Polska TV i Selena FM, bez wyraźnej tendencji wzrostowej lub spadkowej.
Magazyn: Rafał Zaorski - Zarobił 2,5 mln w 24h
Podsumowanie
Najmocniej pod kątem stopy dywidendy spośród analizowanych spółek wypada ABC Data, zwłaszcza gdy weźmiemy pod uwagę wypłaconą wcześniej zaliczkę. Spółka ta miała wcześniej solidną historię wypłat dywidendy – od podziału zysku za 2011 rok jej wielkość systematycznie rosła. Nie dokonano jednak wypłaty za 2016 rok, a ta za 2017 będzie najniższa od dywidendy za 2012 rok i w żaden sposób nie rekompensuje braku wypłaty rok temu. Mimo wszystko parametry tej spółki pod kątem przydatności w portfelu dywidendowym są naprawdę atrakcyjne. Druga spółka z najwyższą stopą dywidendy to Ciech. W tym przypadku mamy jednak do czynienia ze skromną historią wypłat. Poprzednie miały miejsce w 2013 i 2015 roku. Obecna jest od nich wyraźnie wyższa, co stanowi pewną rekompensatę za brak wypłaty w ubiegłym roku. Przy tak krótkiej historii wypłat trudno jednak zakładać kolejne lata z równie wysoką stopą dywidendy. Strategia spółki na lata 2014-2019 zakłada średnioroczną stopę dywidendy na poziomie 3%. Ostatnią ze spółek, które oferują dwucyfrową stopę dywidendy jest Es-System. Spółka ta ma najdłuższą historię wypłat, choć rok temu nie wypłaciła dywidendy. Aktualna w dużej części pokryta jest z kapitału zapasowego. Jej wysokość jest równa rekordowej dywidendzie z 2014 roku, która również została pokryta w znaczącej większości z kapitału zapasowego. Tym samym dywidenda za 2017 rok w pewnej części rekompensuje brak ostatniej wypłaty. Minusem tej spółki z perspektywy inwestorów jest stosunkowo niska płynność i niski free-float.
