Środowa sesja jest trzecią z rzędu spadkową na krajowym rynku. Jednym w wiodących w zniżce sektorów były banki, dla których pogorszenie nastrojów można odnieść do wczorajszej decyzji RPP o obniżce stóp procentowych. O ile rynek z dużym prawdopodobieństwem oczekiwał takiej decyzji, o tyle skala obniżki, aż 75 ob., może zaskakiwać.
Dla sektora bankowego przełoży się to na potencjalny spadek marży odsetkowych, chociaż wpływ tego na przychody odsetkowe może być częściowo tłumiony większym wolumenem kredytów. Ale też determinacja RPP, zakładając że działa w pełni opierając się na ilościowych szacunkach, a nie pod wpływem innych czynników, może być wyrazem obaw o oczekiwane spowolnienie gospodarcze, którego sygnał wysyłają publikowane chociażby ostatnio raporty PMI. Osobną kwestią pozostaje natomiast pytanie, czy podążanie ścieżką podtrzymywania realnie ujemnych stóp procentowych przy wciąż dwucyfrowej inflacji jest dobrym kierunkiem.
Przecena sektora bankowego godzi również w akcje czołowego krajowego ubezpieczyciela, który w swoim portfelu inwestycyjnym ma pokaźny udział w tych spółkach. Ale wspomniana decyzja może pozostać z korzyścią dla dużych emitentów obligacji korporacyjnych, jako że zdecydowana większość posiada atrybut zmiennego kuponu opartego o stawkę WIBOR, która w okresie ostatnich dwóch miesięcy spadła o ponad 50 pb. W bieżących komunikatach zwracamy uwagę na opublikowane wyniki finansowe spółek Tauron PE i JSW. W pierwszym przypadku wynik był zgodny z prognozami, dla JSW chociaż wynik EBITDA był słabszy niż przed rokiem, to jednak wyższy względem prognoz. Lekko lepiej od prognoz, aczkolwiek również słabiej niż przed rokiem, zaraportowała skorygowany wynik EBITDA spółka Ten Square Games. W dzisiejszym kalendarium zwracamy uwagę na popołudniowe wystąpienie szefa NBP i RPP, które może więcej nam powie o podstawach wczorajszej decyzji. /mb/
Zobacz także: Spółka meme stock z Wall Street przeceniona na środowej sesji o 40%! Wszystko przez emisję akcji
