W ramach umowy, Bittium stanie się niewyłączonym dystrybutorem na globalnym rynku oprogramowania Medicalgorithmics do diagnozy chorób serca. Rozliczenie współpracy będzie prowadzone w modelu revenue share, czyli będzie zależne od przychodów osiągniętych przez Bittium z przeprowadzonych badań i analiz EKG przy wykorzystaniu systemu polskiej firmy.
Umowa jest konsekwencją porozumienia (Memorandum of Understanding) o którym Medicalgorithmics informowała raportem bieżącym 20 października 2023.
Bittium jest spółką fińską notowaną na Nasdaq Nordic. W 2023 roku Bittium osiągnął przychody w wysokości EUR 75.2m, z czego z segmentu produktów medycznych EUR 21.8m. Na to składają się przychody z urządzeń do EKG jak i przychody z urządzeń do monitoringu snu. Bittium prowadzi sprzedaż na wszystkich kontynentach: w Europie, Ameryce Północnej i Południowej oraz Australii, Azji i Afryce. Ma także silną ekspozycję na rynek amerykańskim dzięki partnerstwu z Preventice Solutions, które wchodzi w skład Boston Scientific, jednego z największych dostawców technologii medycznych w USA.
Zobacz także: Oponeo akcje prognozy na najbliższe dni! Gorąca rekomendacja analityków
Opinia: Informacja pozytywna.
To kolejna umowa podpisana przez Medicalgorithmics w nowym modelu dystrybucyjnym (obejmującym udostępnienie oprogramowania zintegrowanego z urządzeniem zewnętrznym), wydaje się że potencjalnie największa z dotychczasowych. Pierwsze przychody z trzech mniejszych kontraktów powinny się pojawić w 1Q24, natomiast przychody z umowy z Bittium prawdopodobnie od połowy roku. Bittium ma prawie EUR 22m przychodów rocznie z diagnostyki, zakładamy, że zdecydowana większość z tego dotyczy monitoringu serca. Te przychody obejmują kontrakt z Boston Scientific. Zakładamy, że maksymalnie Medicalgorithmics może liczyć na udział revenue share od około EUR 20m przychodów Bittium, realnie prawdopodobnie mniej. Decyzją Bittium będzie kiedy, w jakiej skali i na jakich rynkach będzie wdrożona umowa z Medicalgorithmics. Zakładamy, że pierwsze widoczne przychody pojawią się w 2H24. Kluczowe będzie prawdopodobnie wejście do USA, gdyż Boston Scientfic jest największym pojedynczym klientem dla Bittium.
Wstępnie szacujemy, że wprawdzie umowa z Bittium jest największą umową z dotychczas podpisanych w ramach nowej strategii, jednak w średnim terminie może nie pokryć ubytku przychodów z umowy z React. Zakładając rocznie EUR 15m przychodów Bittium z urządzeń z oprogramowaniem MDG, aby pokryć ubytek React, udział MDG w przychodach musiałby być na poziomie około 30%, naszym zdaniem poziom ten jest wyraźnie niższy.
Mimo wszystko, MDG wydaje się być na dobrej ścieżce realizacji nowej strategii po rozwiązaniu umowy z React, przy czym rok 2024 jest rokiem przejściowym, w którym widoczny będzie brak przychodów z umowy z React, a nowe kontrakty jeszcze nie będą w stanie nadrobić tego ubytku. Szczególnie ważne będą kolejne kontrakty z nowymi IDTF
