Powyższe, w połączeniu z lepszym oczekiwanym poziomem przychodów z opłaty zmiennej oraz brakiem znaczących zmian w poziomie oczekiwaniach kosztów oraz przychodów finansowych netto skłoniło nas do podniesienia naszych prognoz zysku netto Quercus TFI o 37% w 2024e (do PLN 28.4m) oraz o 28% w 2025e (do PLN 25.7m).
Szybszy niż oczekiwany wzrost aktywów pod zarządzaniem, a także wyższe napływy oraz bardzo dobre stopy zwrotu zarządzanych funduszy skłoniły nas do podwyższenia naszych prognoz AUM w Quercus TFI o 7% w 2024e oraz o 4% w 2025e. Przy jednocześnie wyższych oczekiwanych przychodach z opłaty zmiennej podnosimy nasze prognozy przychodów ogółem o 10/7% w 2024/25e.
Przy braku znaczących zmian w poziomie oczekiwanych kosztów podwyższamy nasze szacunki EBITDA o 44/31% w 2024/25e. Podnosimy także nasze prognozy zysku netto Quercus TFI o 37% w 2024e (do PLN 28.4m) oraz o 28% w 2025e (do PLN 25.7m).
Ostatnie wydarzenia
Propozycja konsolidacji rynku ze strony Quercus TFI
W styczniu 2024 r. dziennik Puls Biznesu informował, że Quercus TFI złożył propozycję konsolidacji przez przejęcie spółkom Skarbiec TFI oraz Esaliens TFI. Według Pulsu Biznesu Quercus zaproponował parytet wymiany akcji na poziomie 2.8 akcji Quercus TFI za 1 akcję Skarbca oraz 3.3 akcje Quercus TFI za 1 akcję Esaliens TFI, co miało implikować wycenę (w tamtym czasie) Quercus TFI, Skarbiec TFI oraz Esaliens TFI na poziomie odpowiednio PLN 320/114/97m. Po konsolidacji Quercus TFI miał dysponować aktywami pod zarządzaniem w wysokości PLN 11.1mld wobec PLN 3.8 mld w listopadzie 2023 r. oraz wobec AUM Skarbiec TFI/Esaliens TFI w wysokości odpowiednio PLN 3.9/3.4 mld.
W oświadczeniu opublikowanym jeszcze tego samego dnia Skarbiec Holding poinformował, że nie prowadzi rozmów w sprawie ewentualnej konsolidacji z Quercus TFI, a wspomniany parytet wymiany akcji nie odzwierciedla wartości Skarbiec Holding ani jego potencjału rozwoju.
Aktywa pod zarządzaniem w styczniu w górę 45% r/r, 4% m/m
W styczniu 2024 r. aktywa pod zarządzaniem Quercus TFI zwiększyły się o 45% r/r (4% m/m). Wzrost w ujęciu rocznym był efektem wyższych AUM funduszy QRS Ochrony Kapitału (95% r/r), QRS Dłużny Krótkoterminowy (143% r/r) oraz QRS Agresywny (89% r/r).
Zobacz także: Katastrofa akcji dawnego hitu - spadek o 42% w 1 dzień po fatalnym raporcie
