10Y PL (%)
Dochodowość polskiej 10-latki kontynuuje podróż na coraz to wyższe poziomy w ślad za ruchami rynków bazowych, ale i ograniczaniem części oczekiwań co do obniżek stóp procentowych w Polsce w tym roku. W naszej ocenie – podobnie jak przed tygodniem - potencjał do wzrostu dochodowości skarbowych papierów wartościowych jest niewielki. Zakładając, iż najbliższe dni nie przyniosą dalszych przetasowań w oczekiwanej ścieżce stóp procentowych największych banków centralnych świata uznajemy, iż rentowność polskiej 10-latki pozostanie względnie stabilna wokół bieżących poziomów tj. 5,65%. Wpływ dzisiejszych finalnych danych o krajowej inflacji CPI zgodnie z oczekiwaniami był marginalny. Niezmiennie bowiem większość przedstawicieli Rady Polityki Pieniężnej optuje za stabilizacją stóp procentowych w kolejnych miesiącach.
10Y DE (%)
Ubiegłotygodniowe posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego i dość jasna zapowiedź, iż w czerwcu dojdzie do obniżki stóp procentowych odebrała rentowności Bunda ochotę do kontynuacji wzrostów. Wciąż jednak dochodowość niemieckiej 10-latki oscyluje wokół poziomu 2,40%. W tym tygodniu nie znajdujemy natomiast argumentów za zmianą trendu bocznego. Niewykluczone, iż przed nami dość spokojne tygodnie na rynku Bunda, który zmienności nabierać może przede wszystkim w przypadku różniących się od oczekiwań istotnych danych makroekonomicznych. Tych jednak w najbliższych dniach zabraknie. Liczne wystąpienia członków EBC natomiast nie powinny wywoływać zmienności, gdyż ledwie kilka dni temu poznaliśmy ocenę banku centralnego co do kondycji gospodarki strefy euro, jak również perspektyw stóp procentowych w unii monetarnej.
Zobacz także: Cena złota dopiero się rozkręca! Analitycy widzą wzrosty bez względu na siłę dolara (USD)
10Y US (%)
Rynek konsekwentnie ogranicza oczekiwaną w tym roku skalę obniżek stóp procentowych w USA. Obecnie jest nawet mniej agresywny od oficjalnych oczekiwań przedstawicieli Fed z marca tj. zakłada cięcie rzędu 50 pkt. baz. wobec 75 pkt. baz. wpisanych w dot-plot Rezerwy Federalnej. Mimo, iż nasze oczekiwania zakładają dalsze studzenie oczekiwań, to prawdopodobnie nie w tym tygodniu. Jest on bowiem dość jałowy jeśli chodzi o publikacje makroekonomiczne. Potencjalnie to wypowiedzi przedstawicieli Fed mogą nadawać zmienność wycenie Treasuries, lecz nie uważamy, by komentarze członków FOMC były dalece inne od formułowanych przed kilkoma tygodniami, stąd i o zmienność może być trudno.
Nie przegap najciekawszych artykułów! Obserwuj nas w Wiadomościach Google (GOOGLE NEWS)! Obserwuj FXMAG>>
