Nasza wycena spółki Rainbow Tours opiera się na metodzie zdyskontowanych przepływów pieniężnych DCF (waga 100% przy wyznaczeniu 12-miesięcznej ceny docelowej). Dla celów prezentacyjnych przedstawiamy także wynik wyceny opartej na metodzie porównawczej (waga 0%).
Zobacz także: Co się ostatnio działo w spółce Prochem? – ostatnie wydarzenia i podsumowanie wyników finansowych
W naszej opinii wycena DCF jest bardziej adekwatna niż inne metody wyceny m.in. z uwagi na:
1.Możliwość zawarcia w wycenie prognoz długoterminowych zysków i nakładów inwestycyjnych,
2.Uwzględnienie w wycenie specyficznych dla spółki czynników odzwierciedlonych w stopie dyskontowej
3.Nie w pełni optymalną, w naszej ocenie, grupę spółek porównywalnych, która bazuje wyłącznie na podmiotach zagranicznych, z racji braku prognoz dla porównywalnych spółek w Polsce (niepublicznych).
Aktualizacja wyceny DCF
Podwyższamy nasz szacunek 12-miesięcznej ceny docelowej dla akcji Rainbow Tours do 60 PLN/akcja z poziomu 20.5 PLN/akcja. Zmiana wynika głównie z bardzo znaczącego podniesienia prognoz finansowych na ten rok i kolejne lata (powyżej >100%).
W naszym modelu wykorzystujemy średni ważony koszt kapitału (WACC) dla lat 2023-28P przy następujących założeniach:
1. Stopa wolna od ryzyka (10Y POL): 6.0% (średnia ostatnich dwóch miesięcy na rynku),
2. Premia za ryzyko rynkowe: 6,00%,
3. nielewarowana beta: 1,00x
4. Premia za ryzyko długu: 2,50%.
