W czwartek o godz. 14:30 opublikowane zostaną dane o inflacji CPI w Stanach Zjednoczonych w październiku. Według konsensusu prognoz wskaźnik w ujęciu r/r obniżył się do 8,0% r/r z 8,2% r/r we wrześniu. Natomiast w przypadku dynamiki miesiąc do miesiąca oczekuje się wzrostu do 0,7% m/m z 0,4% m/m (najsilniej od czerwca). Inflacja bazowa, tj. CPI bez cen żywności i energii, pozostała jednak nadal wysoka – według konsensusu prognoz obniżyła się tylko do 0,5% m/m z 0,6% m/m we wrześniu. Oznaczałoby to, że presja inflacyjna w Stanach Zjednoczonych jak na razie nie ustępuje, co będzie uzasadniało dalsze podwyżki stóp procentowych. Są one zgodne z oficjalną komunikacją amerykańskiej Rezerwy Federalnej, która wraz z przewodniczącym J.Powellem zasygnalizowała jednak zmniejszenie skali podwyżek. W tym kontekście istotny będzie piątkowy raport Uniwersytetu Michigan za listopad dotyczący nastojów konsumenckich, obejmujący m.in. krótko- i długookresowe oczekiwania inflacyjne
USD/PLN
Uważamy, iż w najbliższych dniach kurs USD/PLN wzrośnie, co będzie udziałem zarówno oczekiwanego niewielkiego osłabienia złotego jak i umocnienia amerykańskiej waluty, które realizować się powinny od połowy tygodnia. Póki co poziom 4,6896 tworzy skuteczną barierę chroniącą notowania przed spadkami.
EUR/USD
Rozpoczynający się tydzień na rynku eurodolara należy w naszej ocenie podzielić na dwie części. Początek omawianego okresu powinien w naszej ocenie przynieść próby przejściowego wybicia się notowań powyżej parytetu. Nie uważamy natomiast, by były one trwałe i w kolejnych dniach dolar powinien powrócić do umocnienia, w czym pomocne okazać się mogą dane dotyczące inflacji w USA (czwartek), w szczególności gdyby okazały się one wyższe od konsensusu. Zmienność amerykańskiej waluty generować mogą ponadto jutrzejsze wybory uzupełniające (mid-term elections) do Kongresu, a przede wszystkim niezwykle liczne wystąpienia bankierów centralnych Fed. Tym bardziej, gdyby wpisywały się one w zaprezentowaną przed tygodniem narrację prezesa J.Powella, w której podkreślał dużą determinację Rezerwy Federalnej do walki z inflacją. W efekcie mimo, iż skala kolejnych podwyżek stóp procentowych Fed może okazać się niższa niż obecne 75 pkt. baz. to – jak wskazywał J.Powell – skala docelowego poziomu stóp procentowych może być wyższa niż do niedawna sądzono. Podsumowując jastrzębi ton Fed pozostaje solidnym argumentem przemawiającym za utrzymaniem silnego dolara. Tym bardziej w obliczu wciąż napiętej sytuacji geopolitycznej na świecie.
10Y DE (%)
Uważamy, iż najbliższe dni w wykonaniu 10-letnich obligacji skarbowych Niemiec przyniosą próbę dalszej stabilizacji rentowności wokół poziomu 2,20% w reakcji na brak nowych impulsów po tym jak wydarzenia ostatnich dni a w szczególności wypowiedzi prezes Europejskiego Banku Centralnego w kontekście walki z inflacją, wyczerpały potencjał do zmian wyceny Bunda w krótkim okresie.
10Y US (%)
Wynik ubiegłotygodniowego posiedzenia amerykańskiej Rezerwy Federalnej mimo, iż sugerował zmniejszenie skali kolejnych podwyżek stóp procentowych nie okazał się jednak gołębi, gdyż prezes Fed zasugerował możliwość wyższej niż dotychczas sądzono docelowej stopy procentowej w tym cyklu zacieśniania monetarnego. Przed nami szereg wypowiedzi przedstawicieli FOMC, które obok publikacji danych inflacyjnych z USA (czwartek) mogą sprzyjać łagodnej kontynuacji wzrostów dochodowości Treasuries.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję