Czy masz w portfelu euro, funty, liry, franki, dolary lub korony? Performance i aktualne prognozy walutowe

Na przełomie stycznia i lutego kluczowe dla rynków były decyzje największych banków centralnych. Zgodnie z rynkowymi prognozami amerykański Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) podniósł stopę funduszy federalnych o 25pb do przedziału 4,50-4,75 proc. Jako że decyzja nie przyniosła niespodzianki, uwaga rynku skupiła się na konferencji Jerome'a Powella, prezesa Fed. Chociaż w jego przemówieniu pojawiło się wiele jastrzębich komentarzy, rynek zareagował przede wszystkim na brak sprzeciwu na poluzowanie warunków finansowych w USA. Dodał też, że nadal uważa, że istnieje droga do miękkiego lądowania, czyli scenariusza, w którym Fed nie wywołuje recesji, by stłumić inflację. Przewidujemy, że FOMC dokona jeszcze dwóch podwyżek o 25pb, w marcu i maju, po których nastąpi dłuższa przerwa w ruchach stóp procentowych.

Czytaj więcej: Fed pivot, czyli kiedy w końcu giełdy ruszą w górę

✕

Kurs korony norweskiej do polskiego złotego (NOK/PLN): mocne spadki

Przełom stycznia i lutego przyniósł przyspieszenie spadku notowań pary NOK/PLN, który trwa od końca sierpnia. Powyższe było wynikiem dość gołębiego stanowiska norweskiego Banku Centralnego, który jednocześnie zgodnie z oczekiwaniami nie podwyższył stóp procentowych na styczniowym posiedzeniu (2,75%). W rezultacie kurs NOK/PLN zszedł poniżej 0,43, czyli najniższego poziomu od końca 2020 r. Niemniej kolejne dni lutego przyniosły zauważalne odreagowanie a notowania pary wzrosły do ponad 0,44. Powyższe nastąpiło, mimo zwiększenia skali sprzedaży NOK przez Bank Centralny vs styczeń. Większy efekt na notowaniach pary walutowej przyniosło osłabienie złotego, które z kolei wynikało w dużej mierze z odpływu kapitału zagranicznego z rynków wschodzących.

Czytaj więcej: Stopy procentowe w Norwegii w górę, Norges Bank podwyższa oprocentowanie

✕

Na tapet powróciły również czynniki ryzyka dla krajowego rynku jak bliskość wojny, kondycji krajowej gospodarki oraz niepewność co do wypłaty środków KPO czy zbliżających się wyborów (festiwal obietnic). Prognozujemy kurs EUR/NOK na poziomie 10,50 na koniec 4Q23 roku, a w horyzoncie końca 2024 r. spodziewamy umiarkowanego umocnienia korony, co implikuje poziom 10,30. Powyższe przekłada się na kurs NOK/PLN w okolicach 0,44-0,45 w perspektywie najbliższych miesięcy

Czytaj więcej: Euro zjechało na najniższe poziomy od 14 lat

✕

Kurs dolara do liry (USD/TRY): pogrom tureckiej waluty

Od początku lutego kurs relacji USD/TRY kontynuuje rozpoczęty pod koniec grudnia ruch wzrostowy. W drugim miesiącu 2023r. notowania pary walutowej wzrosły z 18,8 do okolic 18,9 liry tureckiej za dolara, w międzyczasie pokonując poziom 19,9. Umocnienie się dolara obserwowane od początku miesiąca wraz z utrzymującym się ryzykiem geopolitycznym w regionie w związku z wojną w Ukrainie (dotychczas polityka zagraniczna Turcji balansowała miedzy Zachodem a Rosją – Turcja należy przy tym do NATO), a także pogarszająca się kondycją tureckiej gospodarki, nie nasuwają przesłanek sugerujących odwrócenie się trajektorii kształtowania relacji pary walutowej USD/TRY.

Czytaj więcej: Niepewne perspektywy dawnego imperium. Co kryje się za problemami Turcji?

✕

Walucie Turcji nie pomaga ciężka sytuacja gospodarcza z 10,3% stopą bezrobocia, utrzymującym się deficytem na rachunku bieżącym oraz dalej wzrastającą inflacją, która obecnie znajduje się na poziomie ponad 57,68%. Pomimo widocznego obniżenia się wskaźnika dynamiki inflacji, należy zaznaczyć, że jest on związany z efektem bazy. Mimo powyższego, od grudnia 2021 r. Bank Centralny Turcji utrzymywał główną stopę procentową na niezmienionym poziomie 14,0%, a w sierpniu rozpoczął obniżki. W styczniu główna stopa została ustalona na poziomie 9,0%, podczas gdy jeszcze w sierpniu 2021 r. poziom ten wynosił 19,0%. Powyższe działania pozostają dla inwestorów zagranicznych wyjątkowo niezrozumiałe i wbrew ogólnie przyjętym sposobom przeciwdziałania utracie wartości pieniądza. Umocnienie dolara amerykańskiego wynikające z globalnej awersji do ryzyka w połączeniu z utrzymywaniem niekonwencjonalnej polityki monetarnej oraz ingerencje prezydenta Erdogana finalnie mogą wspierać kontynuację przeceny tureckiej waluty.

Czytaj więcej: Kurs tureckiej liry szoruje po dnie. Czy to koniec szalonej polityki pieniężnej?

✕

Czy masz w portfelu euro, funty, franki, dolary lub korony? Performance i aktualne prognozy

✕

**************

Kursy walutowe NBP 03.04.2023: spadki!

Tabela nr 041/A/NBP/2023 z dnia 2023-04-03

*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.