- Pewnego spadku kursu euro spodziewają się również analitycy z banku inwestycyjnego Goldman Sachs
- Rynek czeka na obniżki stóp procentowych nie tylko od EBC, ale także Rezerwy Federalnej
- Wczoraj decyzję podjęła Rada Polityki Pieniężnej
- Jakie są prognozy dla stóp EBC i kursu euro?
Jest decyzja EBC o stopach procentowych
Rada Prezesów EBC na posiedzeniu 7 marca 2024 roku postanowiła pozostawić stopy procentowe na niezmienionym poziomie.
Zatem, stopa podstawowych operacji refinansujących, kredytu i depozytu, wciąż wynoszą odpowiednio: 4,50%, 4,75% oraz 4,00%.
“Komunikacja w ciągu ostatnich dwóch tygodni była dość jasna, że EBC nie jest gotowy do cięcia stóp w najbliższym czasie, ani nie jest gotowy do zdecydowanego zobowiązania się do cięcia w czerwcu” - skomentowali analitycy Bank of America jeszcze przed decyzją.
“Spodziewamy się braku zmian w pisemnych wskazówkach dotyczących polityki pieniężnej, ale być może łagodnych wskazówek dotyczących cięcia w czerwcu (nie wykluczając całkowicie kwietnia) (...)” - dodali.
“Na co czeka EBC? Naszym zdaniem na zaufanie. Aktualizacja prognozy będzie pod ścisłą kontrolą, ale wszystkie składniki są na miejscu, aby utrzymać zmiany inflacji bazowej na minimalnym poziomie. Być może Europejski Bank Centralny obniży sam punkt końcowy prognozy inflacji bazowej z 2,1% do 2,0%, jako ukłon w stronę zbliżających się obniżek stóp procentowych, pod warunkiem, że napływające dane nie podważą prognozy w górę”
Wykres: Inflacja w strefie euro w ujęciu miesięcznym w porównaniu z celem inflacyjnym EBC
Źródło: Eurostat, Bank of America.
Kiedy obniżki stóp procentowych przez EBC?
“Podtrzymujemy naszą opinię, że cykl obniżek prawdopodobnie rozpocznie się w czerwcu. Zagrożeniem dla naszych oczekiwań trzech (kwartalnych) cięć w tym roku jest jedna dodatkowa obniżka w październiku” - czytamy w analizie Bank of America.
“(...) W 2025 roku spodziewamy się, że EBC będzie dokonywał cięć w tempie co najmniej jednego na posiedzenie, aż do osiągnięcia 2% najpóźniej do połowy 2025 roku” - dodali.
Według ekspertów z Bank of America, Europejski Bank Centralny nie będzie raczej czekał na Rezerwę Federalną by rozpocząć obniżki stopy procentowej, co często jest podnoszone w ekonomicznym dyskursie. Według BofA, taka zależność nie była jednoznaczna w przeszłości.
“Często spotykamy się z poglądem, że EBC nie może odbiegać od Fed, ale istnieje wystarczająco dużo odniesień, które podważają ten argument” - zauważyli ekonomiści Bank of America. - “EBC podniósł stopy w 2011 roku, a następnie musiał dokonać dalszych cięć, podczas gdy Fed pozostał bez zmian. Fed zaczął podnosić stopy w 2015 roku, a EBC poszedł w przeciwnym kierunku, dokonując cięć i uruchamiając luzowanie ilościowe”
“Biorąc pod uwagę nowo zaktualizowane prognozy inflacji naszych ekonomistów, wydaje się mało prawdopodobne, aby EBC chciał jeszcze przygotować scenę do cięć. Obecnie spodziewamy się pierwszej obniżki stóp procentowych EBC w czerwcu” - stwierdzili w niedawnej analizie ekonomiści z Goldman Sachs.
Zobacz również: Cena gazu wzrośnie o 50%, ostrzega wielki bank. To nie koniec kryzysu energetycznego?
Ile wyniosą stopy procentowe EBC w 2025 roku?
"W czerwcu, przy braku istotnych niespodzianek, dezinflacja w strefie euro powinna być tak oczywista, że Europejski Bank Centralny nie będzie w stanie dłużej zwlekać z obniżkami stóp" - komentuje Bank of America, który prognizuje cięcia o 75 pb w 2024 roku i 125 pb w 2025 roku.
"Dane ostatecznie skłonią EBC do przyspieszenia cyklu cięć o więcej niż obecnie oczekują. Stąd nasz postulat, by do połowy 2025 roku stopa depozytowa EBC wynosiła 2%" - dodano. - "Chociaż naszym scenariuszem bazowym jest czerwiec, nie spodziewalibyśmy się wyraźnego sprzeciwu ze strony prezes EBC Lagarde wobec cięcia w kwietniu"
Czytaj również: Inflacja w Unii Europejskiej - znamy nowe dane! Kryzys budżetowy i odwołana recesja w Niemczech
Co dalej z kursem euro w 2024?
Spadek kursu euro do dolara to prognoza jaką podtrzymują na marzec analitycy rynku walutowego z Bank of America:
“Ogólnie rzecz biorąc, nadal widzimy ryzyko spadku EUR w kierunku naszej prognozy na I kwartał na poziomie 1,05 USD” - czytamy w analizie dotyczącej euro od Bank of America.
Kurs euro do dolara (EUR/USD)
Źródło: tradingview.com
Nieco inną prognozę dla kursu euro do dolara przedstawili ekonomiści Goldman Sachs:
“Kurs EUR/USD utknął w wąskim przedziale od grudnia 2022 roku. (...) W ciągu ostatnich kilku tygodni oczekiwania EBC były zakotwiczone w rozproszeniu na rynkach globalnych, głównie po wiadomościach z USA. Oczekujemy, że EUR pozostanie na razie w pobliżu naszej prognozy 1,08 USD” - stwierdzili eksperci walutowy z Goldman Sachs.
