Historyczny szczyt z 2020 roku – 2072,5 USD/troz – został przekroczony już w piątek 1 grudnia. Po wyważonej wypowiedzi Jerome Powella, prezesa Fed, na temat poziomu stóp procentowych w USA, kasowe ceny złota wzrosły do 2075,1 USD/troz. W poniedziałek 4 grudnia, podczas sesji azjatyckiej, kruszec poprawił rekord, drożejąc do 2135,4 USD/troz (na giełdzie Comex dotarł do 2152,3 USD/troz). W trakcie sesji europejskiej ceny metalu obsunęły się do 2057,3 USD/troz, aby przed południem ustabilizować się około 10 dolarów wyżej.
Katalizatorem aprecjacji złota była piątkowa wypowiedź J. Powella o bardziej zbalansowanych ryzykach zbytniego luzowania i zacieśnienia polityki monetarnej. Rynkowe byki wzięły górę, skupiając się na perspektywie ewentualnego końca podwyżek stóp procentowych w USA oraz przybliżającego się terminu pierwszych cięć. Według Fed funds futures takiego ruchu należy się spodziewać już w marcu – jego prawdopodobieństwo przez tydzień wzrosło z 21,5% do ok. 60%. W horyzoncie końca 2024 roku dominuje przekonanie, że stopy procentowe w USA obniżą się o 100 punktów bazowych (aktualnie celem Fed jest przedział 5,25-5,50%). Rynkowi kruszcu służą też spadki rentowności amerykańskich obligacji – US 10Y TIPS zeszły przejściowo poniżej 2% - oraz wzrost napięcia geopolitycznego na Bliskim Wschodzie.
Pojawiają się opinie, że złoto może zbyt agresywnie wyceniać obniżki stóp procentowych w USA – sam szef Fed nie był ostatnio przekonany, czy amerykańska polityka pieniężna jest wystarczająco restrykcyjna. Także silne wykupienie rynku (RSI powyżej 70 pkt.) nakazuje zachowanie ostrożności. W przypadku nadejścia dowodów na hamowanie amerykańskiej gospodarki (np. raport NFP z 8 grudnia) złoto może jednak wykonać kolejny ruch do góry. Strona popytowa mogła jeszcze nie powiedzieć ostatniego słowa – poniżej historycznych maksimów utrzymuje się zarówno zaangażowanie inwestorów ETF jak i spekulacyjnych, obstawiających wzrosty na Comex (pozycje długie netto najwyższe od 6 mies.). Z perspektywy ostatnich skoków notowań, publikowane przez graczy rynkowych prognozy wzrostu cen złota do np. 2250 USD/troz przed końcem 2024 roku mogą zatem wyglądać dość konserwatywnie.