Ostatnie jastrzębie akcenty płynące zza oceanu oddaliły ponownie złoto od psychologicznej bariery 2000 USD/oz. Biorąc pod uwagę niskie prawdopodobieństwo rozpoczęcia cyklu obniżek stóp w USA w tym roku, decydujemy się na zmianę nastawienia dla złota w średnim terminie do poziomu neutralnego.
Zobacz także: Hossa przybrała znacznie szerszy charakter. Wyceny faktycznie stały się wysokie
W kontekście najbliższych 3-6 miesięcy więcej szans widzimy w koszyku surowców przemysłowych. Wiele wskazuje na to, że „najlepiej zapowiedzianej recesji w historii” nie będzie. Uważamy, że rynek utwierdzając się w tym przekonaniu zwiększy ponownie swoje zainteresowanie surowcami energetycznymi oraz metalami przemysłowymi.
Czerwiec przyniósł lekkie umocnienie złotego na tle euro i wyraźniejsze na tle dolara. Większe ruchy miały jednak miejsce w połowie miesiąca, ostatnie tygodnie to już stabilizacja. W obliczu bardzo słabych danych makroekonomicznych z Europy widzimy narastające ryzyko tego, że EBC nie będzie w stanie realizować polityki monetarnej zgodnej z wcześniejszą retoryką (tym bardziej dyskontowanych przez rynek 5 podwyżek nie wprowadzi Bank Anglii).
W obliczu lepszej sytuacji gospodarczej w USA ryzyko stabilizacji lub aprecjacji dolara rośnie. Zmieniamy zatem nastawienie do USDPLN na neutralne. Okres silnego umocnienia złotego naszym zdaniem się skończył.
***Materiał pochodzi z: „Barometru inwestycyjnego Xelion”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
