Kruszec przekracza psychologiczny poziom 2 tys. USD/troz, turbulencje w systemie finansowym skłaniają inwestorów do chronienia się w bezpiecznych przystaniach. 20 marca notowania kruszcu pierwszy raz od roku wzrosły powyżej psychologicznego poziomu 2 tys. USD/troz, w trakcie ośmiu sesji zyskały ponad 200 USD intraday (1809,3-2009,6 USD/troz; skok o 11%). Upadek Silicon Valley Bank i przejęcie Credit Suisse wzbudziły obawy o kondycję zachodniego sektora bankowego, inwestorzy szukali schronienia w papierach skarbowych oraz złocie.
Rentowności amerykańskich obligacji wykonały masywny ruch w dół: 20 marca regularne 10-latki obsunęły się w okolice 3,3% wobec ponad 4% na początku miesiąca; TIPS-y o tym samym tenorze zawędrowały poniżej 1,2% podczas gdy w pierwszej dekadzie marca sięgały 1,7%. Oliwy do ognia dolał spadek oczekiwań względem podwyżek stóp procentowych w USA – 20 marca głównym scenariuszem według rynku kontraktów terminowych na Fed funds była pauza w wykonaniu FOMC. Dwa dni później Fed dostarczył podwyżkę o 25 pb, w międzyczasie złoto tymczasowo osłabiło się poniżej 1940 USD/troz po zmniejszeniu się obaw o sektor bankowy oraz spadkach cen obligacji.
Puchną magazyny SPDR Gold Trust, na horyzoncie łagodniejsza polityka pieniężna Fed; kruszec ma potencjał wzrostowy w przypadku wzrostu zagrożenia systemowego i spadku realnych stóp procentowych w USA We wzrostach notowań metalu udział mieli inwestorzy ETF-ów, zachęceni perspektywą ostrożniejszej polityki pieniężnej Fed. 10 marca w SPDR Gold Trust znajdowało się 901 ton kruszcu – najmniej od stycznia 2020 roku. Przez dziesięć dni inwestorzy zakupili ponad 21 ton złota (+2,4%), stan funduszu wzrósł do poziomu najwyższego od października ub.r. Mimo przejściowej zniżki notowań metalu rynek w dużym stopniu dyskontuje (+7,8% MTD) kres podwyżek stóp procentowych w USA, które uprawdopodobniło łagodniejsze forward guidance Fed. Zainteresowanie kruszcem może się zwiększyć w sytuacji nawrotu turbulencji w sektorze bankowym, co w połączeniu z ewentualnym spadkiem realnych stóp procentowych może wywindować ceny metalu powyżej 2000 USD/troz. W przypadku poważnych zagrożeń systemowych w otoczeniu uporczywie wysokiej inflacji niewykluczone jest przetestowanie przez złoto szczytu ubiegłorocznego (2069,9 USD/troz) oraz rekordu z sierpnia 2020 roku (2072,5 USD/troz).
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję