Wybuch obaw o Silicon Valley Bank i głęboka przecena banków [Dziennik Ekonomiczny]

Oprócz danych makro i związanych z tym działań głównych banków centralnych w centrum uwagi rynków znalazły się wczoraj problemy Silicon Valley Bank i obawy o potencjalnie szerszy zakres problemów w amerykańskim sektorze bankowym. Zaskakujący wzrost liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych osłabił obawy o agresywne działania Fed, co działało w stronę wzrostu indeksów akcyjnych i spadku rentowności amerykańskich obligacji.

Wybuch obaw o Silicon Valley Bank i głęboka przecena banków spowodowały jednak ostatecznie wyraźny spadek indeksów akcyjnych oraz sprzyjały spadkowi rentowności obligacji. Indeks dolara obniżył się z lokalnego szczytu w środę, a jen osłabił się po posiedzeniu BoJ. Konferencja prasowa Prezesa NBP nie wpłynęła na rynki – zarówno zmienność PLN, jak i stawek FRA, IRS oraz rentowności obligacji była niewielka.

✕

Kluczowym punktem dnia będzie publikacja raportu z amerykańskiego rynku pracy za luty. Według konsensusu w lutym zatrudnienie w sektorze pozarolniczym solidnie wzrosło, choć wolniej niż w styczniu, doświadczonym coroczną rewizją danych (kons. 215 tys. vs 517 tys. w styczniu). Przyspieszyć ma z kolei roczna dynamika płac (do 4,8% r/r z 4,4% r/r), ale będzie to efekt oddziaływania efektu bazy. Dynamika miesięczna, będąca lepszym miernikiem presji płacowej, ma jednak nadal wynosić 0,3%m/m, co sugerowałoby brak chłodzenia rynku pracy i w konsekwencji dalszą presję na wzrost cen usług bazowych (kluczowy miernik inflacyjny Fed). Stopa bezrobocia ma wg konsensusu pozostać na poziomie 3,4%. Mocniejszy od oczekiwań odczyt mógłby nasilić oczekiwania na podwyżki stóp procentowych Fed. Z kolei słabsze od oczekiwań dane raczej nie wpłynęłyby istotnie na złagodzenie stanowiska FOMC, który dla złagodzenia retoryki potrzebowałby „twardych dowodów” świadczących o trwałym obniżeniu impetu inflacji.

✕

Na dalszym planie będą dane inflacyjne z Niemiec i Czech. Wskaźnik zza Odry powinien potwierdzić stabilizację inflacji CPI w lutym na poziomie 8,7% r/r. W Czechach wskaźnik CPI w lutym powinien spaść do 16,5% r/r, po styczniowym wzroście inflacji do 17,5% r/r, wynikającym z wygaszenia części programów energetycznych. Począwszy od lutego inflacja powinna już pozostawać w trendzie spadkowym, napędzanym również hamowaniem inflacji bazowej.

✕

W kraju wydarzeniem dnia będzie prezentacja Raportu o Inflacji ze szczegółami projekcji NBP dla PKB i inflacji. W związku z wczorajszym wystąpieniem Prezesa NBP opis dyskusji na posiedzeniu RPP w lutym będzie miał wartość czysto archiwalną.

✕

Przegląd sytuacji na rynkach finansowych

✕