- Wstępne odczyty wskaźników PMI w Europie i USA przyniosły powiew optymizmu ze strefy euro, w szczególności z sektora usług w Niemczech i przemysłu we Francji. Przekroczyły tam granicę 50pkt., co wskazuje na ożywienie gospodarcze. W Wielkiej Brytanii istotnie poprawił się PMI w przemyśle, choć wciąż pozostaje wyraźnie poniżej 50pkt. Rozczarowało jednak pogorszenie koniunktury o prawie 2pkt. w usługach.
- PMI w USA pozostały poniżej tej granicy, choć warto odnotować wyraźną poprawę o prawie 2pkt. w sektorze usług. Inwestorzy będą czekać na potwierdzenie nastrojów firm we wskaźnikach ISM. Słabą koniunkturę w amerykańskim przemyśle na początku nowego roku potwierdził także wskaźnik Richmond Fed, który obrazuje aktywność gospodarczą w tym sektorze. W styczniu wskaźnik ten spadł do -11pkt. z +1pkt. w grudniu i przy oczekiwaniach -5pkt.
- Pozytywne dane PMI ze strefy euro wynikają ze spadków cen na hurtowym rynku gazu (o około połowę w ciągu miesiąca) i energii elektrycznej, co wynika w dużej mierze z łagodnej pogody na początku roku i mniejszego zapotrzebowania na energię. Nie spełniły się czarne scenariusze niedoborów energii np. w Niemczech. Gospodarka europejska pozostaje jednak w stanie stagnacji, obniżają się obawy o recesję. Jednoczesne odbicie w przemyśle i usługach jest pozytywne, w danych widać wolniejszy spadek nowych zamówień, wzrost popytu zatrudnienia, wolniejszy wzrost kosztów, choć wciąż wysoki wzrost cen sprzedaży. Na posiedzeniu EBC w przyszły czwartek powinny przeważyć argumenty za zdecydowaną podwyżką stóp procentowych o 50pb.
Wstępne wskaźniki PMI w USA i w Europie (I’2023 / konsensus / XII 2022)
Węgry: Stopy procentowe bez zmian, główna na poziomie 13%
- Zgodnie z oczekiwaniami analityków, Narodowy Bank Węgier (MNB) utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie, w tym główną 3-miesięczną stopę depozytową na poziomie 13%. Od października 2022, MNB utrzymuje swoje stopy procentowe w szerokim korytarzu od 12,5% (1-dniowa stopa depozytowa) do 25% (1-dniowa stopa repo). Spodziewamy się, że szczyt inflacji około 25%r/r przypadnie na styczeń-luty 2023 i na koniec roku powinna się obniżyć do około 10%.
