- Wskaźniki wyprzedające ISM i PMI zgodnie sugerują ożywienie w amerykańskim przemyśle we wrześniu i oddalają obawy recesyjne. Co prawda 4kw23 może przynieść osłabienie koniunktury jednak zachowanie rynków finansowych (duży wzrost długoterminowych stóp w USA trwający od dwóch miesięcy) sugeruje, że prawdopodobieństwo recesji w 2024 także spada.
- Przemysłowy indeks ISM wyniósł we wrześniu 49,0pkt. powyżej konsensusu 47,9pkt. i 47,6pkt. w sierpniu. Natomiast indeks PMI w przemyśle (finalny odczyt) sięgnął 49,8pkt., znacznie lepiej niż wstępny odczyt 48,9pkt. i dane za sierpień (47,9pkt.).
- W strukturze ISM, niektóre komponenty przebiły granicę 50pkt. (produkcja, zatrudnienie) lub się do niej istotnie zbliżyły (nowe zamówienia). Istotnie spadły ceny transakcyjne, co jest dobrą informacją dla inflacji konsumenckiej.
- W oparciu o poprawę koniunktury w amerykańskim przemyśle i przy solidnej koniunkturze w budownictwie (wzrost produkcji o 0,5%m/m w sierpniu, istotne znaczenie zwiększenia mocy produkcyjnych półprzewodników w oparciu o zachęty rządowe), prognozujemy, że wzrost PKB w 3kw23 mógł wynieść blisko 4%kw/kw w ujęciu odsezonowanym i zanualizowanym (SAAR).
- Dziś rozpoczynamy serię odczytów z amerykańskiego rynku pracy. Zostanie opublikowana liczba wakatów wg JOLTS za sierpień, w środę zatrudnienie według ankiety ADP, w czwartek dane tygodniowe o liczbie nowych zasiłków dla bezrobotnych, a w piątek payrolls. Dla tego ostatniego wskaźnika oczekujemy wzrostu liczby etatów o 175tys. we wrześniu (187tys. w sierpniu) i tym samym potwierdzenia dobrej sytuacji na rynku pracy.
Finalne PMI w przemyśle w Europie Zachodniej: potwierdzenie recesji w sektorze
- Finalne odczyty przemysłowego PMI na głównych rynkach Europy Zachodniej były bliskie wartościom wstępnym i potwierdziły recesję w sektorze (wartości flash w nawiasach):
- Strefa euro 43,4pkt. (43,4pkt.), miesiąc wcześniej 43,5pkt.
- Niemcy 39,6pkt. (39,8pkt.), w sierpniu 39,1pkt.
- Francja 44,2pkt. (43,6pkt.), w sierpniu 46,0pkt.
- Wielka Brytania 44,3pkt (44,2pkt.), miesiąc wcześniej 43,0pkt.
- Strefa euro 43,4pkt. (43,4pkt.), miesiąc wcześniej 43,5pkt.
- Z polskiej perspektywy niepokojący jest niemiecki PMI poniżej 40pkt., choć przynajmniej przestał się pogarszać.
Zobacz także: Wyższe rentowności w USA i silny kurs dolara (USD) kierują rynkiem