- Zgodnie z zapowiedzią Prezes EBC C. Lagarde z grudnia i oczekiwaniami analityków, wczoraj EBC podniósł stopy procentowe o 50pb, w tym stopę refinansową do 3,0%. Jednocześnie EBC potwierdził, że portfel obligacji w posiadaniu EBC z programu APP będzie zmniejszany od marca do czerwca 2023 średnio o €15mld miesięcznie. Reinwestycje spłat kapitału z programu PEPP będą kontynuowane do końca 2024, zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami.
- Komunikat po posiedzeniu Rady Prezesów wskazuje, że EBC zamierza podnieść stopy procentowe o kolejne 50pb w marcu (posiedzenie 15-16 marca). Nie jest to jednak nieodwołalne, bezwarunkowe zobowiązanie. Prezes EBC powtarza, że decyzje zapadają z posiedzenia na posiedzenie. Wtedy lepiej przeanalizuje skutki dotychczasowych kroków i podejmie dalsze decyzje w celu spadku inflacji bazowej, osłabienia oczekiwań inflacyjnych i powrotu inflacji do celu 2%.
- Podczas konferencji Prezes Lagarde stwierdziła, że dalsze podwyżki stóp procentowych ECB są potrzebne i podwyżka w marcu nie będzie ostatnia. Według Lagarde bilans ryzyk dla wzrostu PKB stał się bardziej zrównoważony (in minus działa m.in. wojna Rosji w Ukrainie, ryzyko związane z Covid-19 dla łańcuchów dostaw, in plus może zaskoczyć szybsze dostosowanie firm w strefie euro do podwyższonych cen energii, nadrabianie zaległości produkcyjnych czy silne odbicie gospodarcze w Chinach).
- Spodziewamy się, że ECB podniesie stopy w marcu zgodnie z zapowiedziami i będzie kontynuował podwyżki w kolejnych miesiącach oraz zdecyduje się na utrzymanie podwyższonych stóp procentowych na dłużej.
Wielka Brytania: Bank Anglii podniósł stopy procentowe o 50bp, główną do 4,0%
- Zgodnie z oczekiwaniami większości analityków, BoE podniósł wczoraj stopy procentowe o 50pb. Za taką podwyżką głosowało 7 członków Rady Polityki Pieniężnej, 2 członków było za utrzymaniem stóp bez zmian. BoE uzasadnił podwyżkę uporczywą inflacją, która będzie stopniowo spadać w 2023 do 3,5% w 1kw24 głównie z powodu złagodzenia szoku energetycznego. Jednocześnie BoE spodziewa się, że tegoroczna recesja będzie płytsza i krótsza niż wcześniej prognozowano.
- W obecnym cyklu zacieśnienia, spodziewamy się jeszcze jednej podwyżki o 25pb w marcu (w komunikacie po posiedzeniu usunięto stwierdzenie o kontynuacji „silnych” podwyżek). Kolejną podwyżkę uzasadnia rosnąca presja płacowa oraz silny wzrost cen usług. Jednocześnie nie zakładamy obniżek stóp procentowych w tym roku.
USA: dziś ważne dane o rynku pracy w styczniu i usługowy ISM
- Dziś poznamy styczniowe payrolls. Prognozujemy, że w styczniu powstało 185tys. nowych miejsc pracy (konsensus 175tys.) po 223tys. w grudniu. Zostanie opublikowany również barometr koniunktury ISM w usługach (nasza prognoza 50,0pkt, konsensus 50,5pkt.), który zaskoczył negatywnie w grudniu i wzmocnił oczekiwania na szybki zwrot w polityce Fed.
