POL:
Produkcja przemysłowa w kwietniu wzrosła o 13,0% r/r wobec 17,3% r/r w marcu. Spowolnienie wynika głównie z „urealnienia” dynamiki produkcji w energetyce (do 29,5% r/r vs 77,4% r/r w marcu), co obniżyło roczną dynamikę produkcji ogółem o 3,4pp, oraz ze spadku produkcji w branżach, którym doskwierają ograniczenia podażowe. Więcej w Makro Flashu: Uchodźcy podbijają produkcję przemysłową.
POL:
Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw po raz kolejny przebiło oczekiwania i wzrosło w kwietniu o 14,1% r/r (PKO: 12,2% r/r, kons: 12,6% r/r, poprz.: 12,4% r/r), do 6626,95 PLN, a jego dynamika pobiła poprzedni rekord z 2008. Płace po raz kolejny przyspieszyły powyżej dynamiki rosnącej inflacji, a ich poziom (sa) coraz mocniej odchyla się od przedpandemicznego trendu wzrostowego, wskazując na nasilenie żądań płacowych. Więcej w Makro Flashu: Wzrost płac ucieka inflacji.
POL:
Ceny skupu podstawowych produktów rolnych w kwietniu wzrosły o 45,1% r/r. To drugi miesiąc silnych wzrostów cen (w kwietniu o 8,7% m/m, w marcu o 15,9% m/m). Ruchy te należy wiązać przede wszystkim z reperkusjami rosyjskiej agresji na Ukrainę, w tym głównie wzrostami globalnych cen zbóż, co wpływa m.in. na koszty hodowli zwierząt. Najbardziej zdrożały przede wszystkim ceny zbóż (+73,5% r/r i 8,2% m/m) oraz drobiu (54,4% r/r i 12,5% m/m). W połączeniu z silnymi wzrostami cen żywności na globalnych rynkach, drogim paliwem oraz nawozami przy rosnących kosztach pracy należy oczekiwać dalszych wzrostów cen żywności dla konsumentów, które stanowią 24,2% koszyka inflacyjnego. Według Bloomberga, we Francji, która jest największym unijnym producentem pszenicy, ze względu na wysokie temperatury i susze jakość zbóż jest najsłabsza od lat. Jednocześnie Międzynarodowa Rada Zbożowa ze względu na analogiczne problemy pogodowe w USA i Kanadzie obniżyła prognozę produkcji na ten rok do najniższego od 3 lat poziomu. Generować to będzie dalszą presję na ceny żywności i zwiększa ryzyko wystąpienia klęski głodu w państwach rozwijających się.
POL:
Inflacja PPI w kwietniu wzrosła do 23,3% r/r wobec zrewidowanego w górę do 21,9% r/r wyniku za marzec (wcześniej 20,0% r/r). Wzrost cen wynikał z utrzymujących się w kwietniu wzrostów cen surowców, kolejnych mocnych zwyżek kosztów produkcji energii oraz zerwanych łańcuchów dostaw. Kolejnym czynnikiem podbijającym ceny w przemyśle jest istotnie zwiększony popyt na zapasy ze strony przedsiębiorstw oraz obserwacja, że firmy nadal nie mają problemów z przerzucaniem wyższych kosztów na odbiorców końcowych. Warto zwrócić uwagę na kolejną rewizję historycznych danych w górę, która przede wszystkim wynika z prób „urealnienia” wskaźnika cen w energetyce. Obecnie wg GUS ceny w tej kategorii są wyższe tylko o 44% r/r, co mocno kontrastuje z analogicznymi wskaźnikami np. dla Niemiec (+87,3% r/r). Kolejny rekord odnotowała inflacja budowlano-montażowa, która w kwietniu wzrosła do 11,0% r/r wobec 10,4% r/r w marcu. Warto wspomnieć, że wobec tego wskaźnika branża budowlana również często zgłasza wątpliwości, twierdząc, że skala wzrostu cen jest niedoszacowana.
POL:
Zagregowany przez nas wskaźnik koniunktury w maju nieznacznie się poprawił (do -5,0 pkt. vs -5,6 pkt. w kwietniu), prawie wracając do poziomu notowanego w lutym, przed rosyjską agresją na Ukrainę. Nastroje nieznacznie poprawiły się w branży hotelarskiej, finansowej, budownictwie i przemyśle przy pogorszeniu w handlu i transporcie. Wpływ wojny na kondycję firm w maju zmalał we wszystkich branżach. W dalszym ciągu kluczowymi kanałami wpływu wojny na sytuację firm pozostają wzrost kosztów oraz zakłócenia w łańcuchach dostaw. Coraz więcej firm doświadcza przepływów pracowników z Ukrainy. W maju różnice między raportowanym „napływem” a „odpływem” zmniejszyły się, a potencjalny „deficyt” ukraińskich pracowników wciąż występuje w budownictwie i transporcie.
GER:
Inflacja PPI w Niemczech w kwietniu wzrosła do 33,5% r/r wobec 30,9% r/r w marcu. Głównym powodem wysokiego wzrostu cen przemysłowych są aż o 87,3% r/r wyższe ceny energii (w tym 154,8% r/r ceny gazu, 307% r/r ceny gazu dla elektrowni oraz 259,9% ceny gazu dla przemysłu). Poza silnymi wzrostami cen energii w Niemczech silnie drożeją dobra pośrednie – w kwietniu o 26,0% r/r. Głównymi przyczynami wysokiej inflacji PPI w Niemczech są rosyjska agresja na Ukrainę i problemy podażowe. Wysokie ceny PPI wywierają presję na wzrost cen dóbr konsumenckich oraz zmniejszają opłacalność niemieckiego przemysłu, strukturalnie opartego na dostępie do relatywnie tanich źródeł energii.
EUR:
Wskaźnik koniunktury konsumenckiej w strefie euro w maju wzrósł do -21,1 pkt. wobec -22,0 pkt. w kwietniu. Majowa poprawa była tylko marginalna wobec dużego pogorszenia nastrojów w marcu i pogłębienia spadków w kwietniu. Pesymistyczne nastroje konsumentów mogą sugerować niską skłonność europejskich konsumentów do dokonywania zakupów.
POL:
Szacunkowe zadłużenie Skarbu Państwa na koniec kwietnia 2022 wyniosło 1,154 mld PLN (44,0% PKB), z czego 78% długu denominowane było w PLN, a 22% w walutach obcych. Na koniec marca zadłużenie SP wyniosło 1,148 mld PLN i w ciągu miesiąca wzrosło o 3,3 mld PLN.
ŚWIAT:
Ministrowie finansów krajów G7 zdecydowali o pomocy dla Ukrainy w postaci 9,5 mld USD krótkoterminowego wsparcia finansowego. Od początku roku w ramach G7 udało się zapewnić na pomoc finansową dla Ukrainy 19,8 mld USD. Minister finansów Niemiec Ch.Lindner powiedział, że Niemcy nie popierają utworzenia unijnego funduszu wsparcia dla Ukrainy wzorowanego na mechanizmie NGEU.
