- Podczas wczorajszej konferencji w MFW, Prezes Fed J. Powell nie odniósł się do bieżącej sytuacji w gospodarce amerykańskiej i polityki Fed. Powell akcentował konieczność uwzględniania w prognozach czynników, które nie są uwzględnione w rygorystycznych modelach matematycznych. Zaznaczył, że gospodarka zaskakuje modele nawet w spokojnych czasach, a tym bardziej w czasach dużych turbulencji jak globalny kryzys finansowy, czy pandemia, należy wychodzić poza zakres modeli.
- W podobnym tonie wypowiedział się Prezes Fed z Nowego Jorku J. Williams, który stwierdził, że modele nie mogą być obarczane winą za nietrafione prognozy inflacji w czasie szoków gospodarczych. Model odzwierciedlają braki w zbiorowym rozumieniu niektórych zdarzeń i trzeba uczyć się z doświadczenia i budować nowe narzędzia.
- Natomiast wiceprezes Fed P. Jefferson stwierdził, że niekiedy Fed musi działać zdecydowanie nawet przy dużej niepewności gospodarczej. Jefferson powiedział, że należy tak zadziałać jeśli wzrosłyby oczekiwania inflacyjne, czy doszłoby do ich odkotwiczenia. W takiej sytuacji słaba odpowiedź w polityce pieniężnej pogorszyłaby sytuację.
- O ścieżce stóp wypowiedział się Harker, Prezes Fed z Filadelfii, stwierdził, że należy utrzymać stabilne stopy na dłużej, gdyż dotychczasowe podwyżki ujawniają swój wpływ na gospodarkę z opóźnieniem. Harker spodziewa się powolnej lecz trwałej dezinflacji do 3% w 2024, a później w stronę celu 2%.
Strefa euro: Spadek sprzedaży detalicznej we wrześniu
- Zgodnie z danymi Eurostatu, sprzedaż detaliczna w strefie euro spadła we wrześniu o 0,3%m/m, poniżej konsensusu -0,2%, lecz w mniejszej skali niż miesiąc wcześniej (-0,7% po korekcie w górę z -1,2%). W ujęciu rocznym, sprzedaż detaliczna spadła o -2,9%r/r, głębiej niż w sierpniu (-1,8%, po korekcie w górę z -2,1%).
- Wczorajsze dane wpisują się w stagnacyjny obraz gospodarki strefy euro, niski popyt jest wsparciem dla dezinflacji, przemawia to za zakończeniem cyklu podwyżek stóp EBC.
Strefa euro: Prezes Bundesbanku o trudnościach ostatnim etapie zbijaniu inflacji do celu EBC
- Prezes Bundesbanku J. Nagel odniósł się do głosów z MFW ostrzegających przed przedwczesnym obniżeniem stóp procentowych. Według Nagela przy inflacji w okolicach 4% w strefie euro, dyskusja o obniżkach stóp procentowych EBC nie jest pomocna. Ostrzegł, że obniżanie inflacji z umiarkowanej do niskiej (last mile) jest trudniejsze niż obniżanie inflacji z poziomów podwyższonych.
- Prezes Banku Chorwacji B. Vujcic ostrzegł, że obniżanie inflacji do celu 2% mogą utrudnić czynniki strukturalne takie jak deglobalizacja, demografia i zmiany klimatyczne. Natomiast Prezes Banku Irlandii G. Makhlouf również stwierdził, że jest zbyt wcześnie, żeby mówić o obniżkach stóp procentowych EBC. Dzień wcześniej o obniżkach w połowie 2024 mówił Prezes Banku Grecji Y. Stournaras i Prezes Banku Łotwy M. Kazaks. Nawet Prezes Banku Belgii P. Wunsch, uznawany za „jastrzębia” w Radzie Prezesów EBC, stwierdził niedawno, że gospodarka strefy euro wchodzi w stagflację i dalsze zacieśnienie polityki EBC jest mało prawdopodobne.
Zobacz także: RPP dostarcza sporą dawkę emocji! A. Glapiński rozjaśni logikę tych działań?
Rumunia: Stopy procentowe bez zmian na poziomie 7%
- Narodowy Bank Rumunii (NBR) pozostawił wczoraj stopę referencyjną na niezmienionym poziomie 7%. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami analityków. W naszej ocenie, stopy NBR pozostaną na niezmienionym poziomie do 2kw24.
